第一個案子是中美能源76%的股權,在去年的報告中,我就曾提到,由於行政法規限制我們對該公司的控制權,所以我們只能透過長期投資權益法,將該公司的盈餘與權益納入母公司的財務報表之上,事實上要是能夠將該公司的財務數字充分反應在母公司的帳上,則Berkshire的營收將至少增加50億美元以上,當然損益數字並不會有任何變化。
1999年11月23號我收到由BruceCort署名的傳真,後附一篇刊登在華盛頓郵報有關CORT商業服務公司標購失敗的新聞,事實上,除了名字巧合之外,BruceCort與CORT公司完全沒有關係,這位先生是一位中古飛機仲介商,巧合的是,他本人還曾經在1986年賣過一架飛機給Berkshire,在這張傳真之前,我已經有十年沒有跟他有過任何接觸。
在此之前,我對CORT公司一無所知,但我馬上調出該公司向證管會申報的文件,一看之下大喜過望,就在當天,我向Bruce表示我對該公司很有興趣,並請他立即幫我安排與該公司總裁PaulArnold會面,不久後Paul跟我在11月29號碰面,當下我就知道我們很有可能會成交,那是一家樸實無華的好公司,同時價格也合理(當然多多少少受到先前流標的影響)。
擁有117個外部展示點,CORT是全美辦公室傢具出租(也有臨時公寓使用者)的領導品牌,必須說明一點,這個行業與分期付款租賃並不相同,後者通常將目標鎖定在推銷電子產品及傢具,給經濟能力有限且信用記錄不佳客戶者。
我們很快地透過持有80%股權的子公司Wesco名義以3.86億美元的現金買下CORT,大家可以在Wesco1999年及2000年的年報中找到更多有關CORT的訊息,查理跟我都很喜歡與Paul一起共事,而CORT的表現更超乎我們的預期,我們算是押對寶了。
去年初,通用再保的董事長RonFerguson幫我聯絡上BobBerry,其家族49年來一直擁有美國責任險公司,這家保險公司,加上其他兩家姊妹公司都是屬於中小型、聲譽卓著的特殊險保險公司,套句保險業界的行話,那是好又多的業務,而Bob在與我接觸之後,也同意以一半股票,一半現金的方式進行交易。
近幾年來,都是由TomNerney為Berry家族經營這家公司,不論是成長速度或是獲利能力的表現都相當突出,Tom本身更是精力充沛,不但親自認養四名小孩(其中有兩個來自俄國),他本身還擔任教練帶領一支來自費城的青少女籃球隊,這隻球隊去年擁有62勝4敗的輝煌戰績,並在AAU全國錦標賽中奪得亞軍。
好的產物意外險公司本來就不多,但我們卻擁有不少,這超過我們應得之份,美國責任險公司的加入,無異為我們更增添輝煌。
BenBridge珠寶公司是另外一件靠電話成交的個案,在這之前我們雙方連面對面談話都沒有,EdBridge是BarnettHelzberg的好朋友,1995年我們向Barnett買下賀茲柏格珠寶,Ed跟他的姪子Jon共同經營這家位於西岸擁有65家分店的珠寶公司,在聽到Bridge有意出售公司之後,Barnett立刻強烈建議Berkshire買進,於是Ed打電話向我說明公司營運的狀況,同時送了一些報表資料過來,然後雙方就此成交,這次一樣是一半現金,一半股票。
早從89年前,該公司在西雅圖創立之後,到現在Ed與Jon已經是第四代了,經營成員還包括Herb及Bob,他們分別是Jon與Ed的父親,在當地享有盛譽,過去七年來,該公司的營業額分別成長了9%、11%、13%、10%、12%、21%及7%,這個記錄真是驚人。
對於該家族而言,公司的運作能否一如往常,至關重要,沒有人願意坐視其他珠寶連鎖商趁虛而入,或是因為提出綜效及降低成本等餿主意讓公司營運走下坡(雖然大家可以預知這一點效果都不會有,但還是一定會被要求試看看),然而我卻明確告知仍由Ed及Jon負全責,他們也知道我說話算話,畢竟本人還有自知之明,要我負責經營一家珠寶專賣店,鐵定會是一場災難,雖然我的家人買珠寶買到可以獲頒黑帶的榮銜。
令人敬佩的是,Bridges家族將出售事業的所得,與協助公司成功的數百位員工一起分享,我們很榮幸可以與這樣的家族及公司建立關係。
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