数据解读——经常帐
经常帐是主要量度实际资源的流动,包括货物的进出口、服务的进口及出口、从外地应收及应付予外地的收益,以及从外地及往外地的经常转移。贸易经常帐(CurrentAccount)为一國收支表上的主要项目,内容记载一个國家与外國包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。
如果经常帐余额是正数﹙顺差﹚,表示本國的净國外财富或净國外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚,表示本國的净國外财富或投资减少。
经常帐的内容大致包括五大项:
1商品,为一國货物的进口及出口。
2劳务,包括商品进出口有关的运输及保险费、旅客运费及港口费用及本國居民在國外旅行、观光及外國人到本國旅行、观光等的收支。
3投资所得,指國民购买外國的股票、债券及其它资产所赚取的股利或利息,加上本國对外借款或外國人来本國投资,所产生的利息支出与红利支出等。
4其它商品、劳务及所得,指前面没有被列入的各项居民与非居民有关劳务与所得的交易,使领馆的支出,以及居民在外國工作获得的报酬,外國政府或國际组织设在本國各種机构的费用等。一般所谓的贸易余额是指前面所提四项的总和。
5片面转移,指现金或实物的捐赠、救济、一國的对外援助及对國际机构经费的分摊。
通常来讲,一國经常帐逆差扩大,该國币值将贬值,顺差扩大,该國货币将升值。
在西方國家,通常每月或每季都会公布经常帐数据,但一个月的贸易数据对市场的参考作用并不大,每个季度经过调整的经常帐才较为重要。
通常来讲,一國经常帐逆差扩大,该國币值将贬值,顺差扩大,该國货币将升值。
在7、80年代,经常帐赤字曾经对外汇市场有着较大的影响,目前这種影响力已经有所消退,但对于美國,经常帐赤字仍然对美元有着较大的影响力。
经常帐包含的内容比较多,项目比较繁杂。但是美國每次庞大的经常帐赤字给美元的压力是肯定的。最近月份美國的经常帐情况比较糟糕。
IFR预期美國第四季度的经常帐赤字2104亿美元,占GDP的6.6%。市场预期的中值是-2150亿,更低的预估至-2220亿。而前值还只是-1958亿美元,未过2000亿美圆。在第三季度的数据中,对飓风保险赔偿的离岸支付上升也许会对第四季度初带来一些影响。
美银证券(BancofAmericaSecurities)驻纽约的高级经济学家PeteKretzmer表示,美國经常项目赤字将继续扩大,不仅2005年第四季度、以及随后第一季度的经常项目赤字将超过2000亿美元,而且经常项目赤字与國内生产总值(GDP)之比也进一步提高,有可能超过7%。他预计,2005年第四季度经常项目赤字将扩大至2,250亿美元。
数据解读——耐用品订单
耐用品订单(DurableGoodOrders)代表未来一个月内,对不易耗损的物品订购数量,该数据反应了制造业活动情况,就定义而言,订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。在美國,商务部在每月下旬公布前一个月的耐用品订单数据。
该统计数据包括,对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品,其它诸如电器等物品订购情况的统计。由于该统计数据包括了國防部门用品及运输部门用品,这些用品均为高价产品,这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响,故市场也较注重扣除國防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言,若该数据增长,则表示制造业情况有所改善,利好该國货币。反之若降低,则表示制造业出现萎缩,对该國货币利空。市场一般最为重视美國耐用品订单指数。
即将于今晚21:30公布的美國1月份耐用品订单﹐市场预期月率将减少0.5%﹐12月份该数据为增加1.3%﹐市场预期明显不利于美元.然而﹐IFR则预计继前3个月出现上升后,1月的耐用品订单增长0.5%。此前12月的订单数据增长1.8%,远低于IFR预期的7.0%,是由于政府没有把民航机的订单列入统计数据。
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