市場上有所謂專業的投資人，掌管著數以億萬計的資金，就是這些人造成市場的動盪，他們不去研究企業下一步發展的方向，反而專研於其他基金經理人下一步的動向，對他們來說，股票只不過是賭博交易的籌碼，就像是大富翁裡的棋子一樣。
他們的做法發展到極致，便形成所謂的投資組合保險，一個在1986到1987年間廣為基金經理人所接受的一種策略，這種策略只不過是像投機者停損單一樣，當投資組合或是類似指數期貨價格下跌時就必須處分持股，這種策略不管如此，只要下跌到一定程度便會湧出一大堆賣單，根據一份研究報告顯示：有高達600億到900億的股票投資在1987年十月中面臨一觸即發的險境。
若是你認為投資顧問是被請來投資的，那你就大錯特錯了，在買下一家農場後，一個理性的主人會不會叫其不動產經紀人開始尋求可能的買主，只因為隔壁的農場最近賣出的價格更低一些?或是你會不會一早起來就想要把你的房子賣掉，只因為幾分鐘前你聽到隔壁的房子以比以前便宜的價格脫手。
這樣的舉動正是投資組合風險理論告訴退休基金或是學術單位當他們持有福特或是通用電氣部份股權時，應該要做的動作，因為這些公司的價值越被低估，你就越應該趕快把他們處分掉，根據邏輯推論，這種方法還要求投資機構在股價反彈時再把他們買回來，一想到有這麼多的資金，掌握在整天沈溺在愛莉絲夢遊仙境般的經理人史N校搽y怪股票市場會有如此不尋常的表現。
然而許多評論家在觀察最近所發生的事時，歸納出一個不正確的結論，他們喜歡說由於股票市場掌握在這些投資大戶手上，所以小額投資人根本一點機會也沒有，這種結論實在是大大地錯誤，不管資金多寡，這樣的市場絕對有利於任何投資者，只要他能夠堅持自己的投資理念，
事實上由手握重金的基金經理人所造成的市場波動，反而使得真正的投資人有更好的機會可以去貫徹其明智的投資行動，只要他在面臨股市波動時，不會因為財務或心理因素而被迫在不當的時機出脫史N谐止桑秃茈y會受到傷害。
在Berkshire過去幾年，我們在股票市場實在沒有什麼可以發揮的地方，在十月的那段期間，有幾支股票跌到相當吸引我們的價位，不過我們沒有能夠在他們反彈之前買到夠多的股份，在1987年底除了永久的持股與短期的套利之外，我們並沒有新增任何主要的股票投資組合(指5,000萬美元以上)，不過你大可以放心，一旦市場先生一定會給我們機會的時候，我們一定會好好把握住的。
至於我們主要的資金避風港-中期的免稅債券，在去年我已經解釋過其特點，雖然在1987年間我們也有進出，但整個部位變化不大，總金額約在9億美元左右，大部分的債券是屬於1986年稅務改革法案中祖父級的債券，不同於現在保險公司新買進的債券，他們享有百贩N倜舛惖膬灮荨�
當作短期約當現金的替代品，中期免稅債券的表現還算不錯，他們貢獻了不少額外的投資報酬，且目前的價值也略高於我們當初投資的成本，但不管之後他們的市價高或低，只要我們找到更好的投資機會，我們隨時都有可能把他們給處分掉。
我們持續避免去碰長期債券(也有可能因為沒有對中期免稅債券保持距離而犯下大錯)，債券沒有比他們表彰的貨幣來得好，在過去十年以即可預見的未來，我們看不出我們會對美國債券有太大的興趣。
我們鉅額的貿易逆差，使得我們必須面臨許多不同形式的支票帳單，這包含外國人持有的美國政府與企業公債、銀行存款等，以驚人的速度累積成長，一開始我們的政府所採取的方式，就像是慾望街車的角色布蘭奇所說的，我總是依賴陌生人的同情心而活，當然本案的陌生人依靠的主要是債務人的可靠性，雖然貶值的美元也讓他們必須付出高昂的代價。
外國人對我們的信心可能有點所託非人，因為當要付的支票帳單持續的增加，而債務人又能夠無限制地主導自己的購買能力時，美鈔發行人增加流通貨幣來稀釋其貨幣價值的情況鐵定會發生，對於債務國政府來說，通貨膨脹這項武器就好像是經濟戰爭中威力強大的氫彈一樣，很少有國家可以讓全世界充斥著以自己貨幣計價的債券，不過由於我們國家過去不錯的財政記錄，使得我們能夠打破這項限制，只是這樣的寬容使得我們通膨的壓力只會增加不會減少，而一旦我們屈服於這樣的壓力，不只是持有美國債權的外國人遭殃，連帶的我們也會受到影響。
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