但假帐丑闻不至于动摇资本主义制度的根基，不会改变市场经济的基本规则，经过自我调整，美经济仍会恢复活力。
以上几个方面的情况都表明，虽然美國经济在1990年代后半期取得了快速增长发展，技术创新和生产率都得到大发展，但它在经济体制上仍存在着一些需要进行重大调整的問題。美國也应当与别的國家一样，需要高度重视这些問題。假账丑闻浪潮已经给美國國内的投资者和國际投资者带来了信心重创，“廉价资金供给”的时代可能已经结束。美國许多监管机构和行业协会已经行动起来，正在努力探讨应对和调整措施，可以说他们正从不同方面或不同角度在对美國经济体制进行检修。这種检修涉及相当复杂的头绪，需要时日得以完成。同时，受到伤害的投资者信心也需要时日得以复苏（如果不他们不受到进一步重大打击的话）。美國经济体制现在所经历的是一场自身调整，整个世界都在密切关注着美國如何快速而有效地进行这场经济体制调整。
历经多年的积累，2001年美國经常项目逆差在GDP中的比重已经占到约4％,2002年时扩大至约5％。经常项目逆差不可能无限度地扩大下去，因为逆差的扩大意味着全球投资者要不断地按照当前价格（包括利率水平和汇率水平）来购买美元资产以实现國际收支的平衡。但是，经过泡沫经济破灭后为提振经济而进行的多次降息，美國利率已经低至42年的低点1.25%,同时,以贸易加权指数计,从1995年到2001年底美元汇率已经上升了约42%，美元的价格处在一个较高的水平。购买如此昂贵的货币得到的回报如此之低，这使得美元资产对投资者的吸引力减弱了，投资者会转向其他收益更高的货币，因此将在当前价格水平即汇率水平下卖出美元资产或减少美元资产的购买，在此情况下美元无法避免贬值的命运。
由于美國经济在2001年陷入衰退，2002年上半年正是初步判定经济复苏力度的阶段。2001年第四季度至2002年上半年，季比GDP增长率显示美國经济复苏的力度显得颇为不稳定；经济复苏仍主要由消费者支出拉动，泡沫经济破灭以来资本支出低迷的状况没有丝毫改善。由于消费者支出在很大程度上是由消费信贷的增长来带动的，并且美國个人债务水平不断增长，在失业率持续攀升的情况下，消费者支出高速增长的持续性受到怀疑，累及投资者对美國经济复苏力度的信心。投资者开始转向其他收益较高的资产，澳元等商品货币以及加元等由于其经济基本面良好、國内利率较高等原因而成为投资者的新宠，东亚一些國家货币也受惠于经济增长率较高的因素而获得投资者青睐。
从微观层面上来看，2002年美國愈演愈烈的上市公司会计丑闻也是导致投资者退出美元资产的一个重要原因。安然公司的破产导致世界五大会计师事务所之一安达信迅速分崩离析，此后接连又出现了一些上市公司遭到美國证券交易委员会调查的事件，投资者警觉到华尔街企业会计問題不再是一个极其个别的問題，对上市公司的信心受到打击，流入美國股市的资金大量减少。
此外，“911”事件以后投资者对美國本土安全的信心遭遇极大的挑战，美元资产的避险功能下降，导致投资者对美元资产的需求有所减少。并且，欧元现钞在2002年1月正式进入流通，标志着欧元启动的最后一个步骤完成，欧元成为一个完全意义上的货币，加强了其对投资资金的吸引力，也势必对國际外汇市场的格局有所影响。
最后，从技术层面上来看，GDP的5%是经常项目逆差的临界水平。美联储曾组织经济学家对1980年到1997年间工业化國家经常项目逆差调整的情况做了研究，这项研究对工业化國家在经常项目逆差达到什么程度时要进行國际收支调整，以及國际收支调整对该國货币汇率的影响等問題进行了论证。根据美联储的研究，一般当经常项目逆差接近GDP的5%时，國际收支便开始调整。调整的过程主要表现为货币贬值，以及在贬值一段时间以后（J曲线效应）贸易逆差的收窄；通常一國货币在经常项目逆差达到临界水平的一年前开始贬值。美元本轮贬值是符合上述规律的，美國经常贸易逆差在2002年末达到GDP的5.2%，超过了临界水平，而美元在2002年初开始贬值。在美联储调查的25个國家中，只有加拿大在1981年和丹麦在1988年分别进行经常项目调整时货币出现了升值，其他23个國家在经常项目逆差调整时出现货币贬值的现象。这个调整过程大概历时三年，货币要持续贬值3年，贬值幅度约为20%。
美國政府曾表示仍坚持强势美元政策,但在八國集团法國峰会上美國总统布什的态度令欧洲大失所望，他在公开场合只字不提美元汇率,也未向八國其它成员國领袖更鲜明地表示美國对强势美元的支持。人们认为，美國总统布什对美元下跌采取袖手旁观的态度。他在出席法國埃维昂召开的八大工业國会议上表示，汇率应由市场决定。布什显然是要借助美元汇率下跌对欧洲的工业國家及日本施加压力,迫使他们加速经济改革。目前美國经济复苏仍然缓慢,欧洲经济几乎陷于停顿,日本则深陷通缩泥潭，在这種形势下，美元下跌将使美國从中获益,因此美國并不担心美元的跌势。而美元下滑,间接增加了欧洲和日本的出口压力，这正是美國希望看到的。
美國显然希望通过美元贬值促使欧洲降息和日本对银行业进行改革。美國官员私下曾对日本在过去一年出手数百亿美元入市干预汇市颇有微词。他们认为,与其买美元卖日元努力打压日元走低,不如把这些钱用于真正的经济结构改革更有效。而日本仍然希望通过干预促使日元贬值，因为日本经济极度依赖出口，日元继续上扬将严重打击日本的出口。日本当局在5月抛售日元以干预汇价的规模创下最高纪录。干预行动旨在曳N迫赵�,以使日本出口商受惠。日本央行上周五公布的资料显示,日本当局在5月份总计抛出约3.9825万亿日元,创单月纪录高点。日本的干预行动似乎已经取得一定效果,令投机者不致将美元推低至115日元下方。人们认为，如果日本当局没有实施干预,美元有可能将一路跌破110日元。（详细分析请看谈谈日本与日元一文）
其实，无论是“强势美元”还是“弱势日元”，其中所隐含的涵义是一样的，那就是符合当前國家经济利益的货币价值就是政府所乐于见到的货币价值。日本政府乐见日元走软，是一个以出口导向的岛國经济的无奈。就美國当前的经济形势而言，弱势美元更加符合美國的利益，因此我们也就无从责怪美國政府放任美元贬值的立场了。
首先对美元贬值拍手称快的就是美國制造业者。制造业是美國的主要出口行业。始于90年代中期的美元持续升值已经使美國制造业者苦不堪言了。根据经济学家的测算美元每升值1个百分点，美國经常项目余额就会下降100亿美元。从1997年到2001年底美元大约升值了30%，由此导致的贸易逆差大约为3000亿至4500亿美元。出口下滑除了导致美國工业产值下降以外，还使得出口行业的失业率不断上升。同时，由于美元的强势刺激了进口的增长，由于进口替代的作用，也使得美國同类行业失业率不断上升。最典型的例子就是美國的纺织业，1997年以来由于美元强势，进口纺织品大量增加，美國已经有200多家纺织厂关闭，纺织行业减少的就业岗位也接近20万个。正因如此，美國制造商协会不断呼吁美國政府采取措施诱使美元贬值。美元的持续贬值对缓解制造业的窘境将会起到直接的作用，从而有助于降低制造业失业率。
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