但接连不断的美公司假帐丑闻暴露了北美经济模式的弊端。这種经济模式的問題在哪里呢？
首先是一種在1990年代日益突出的倾向，即企业越大越好。企业规模越大好象表示越强大，越有力量。几乎所有企业，特别是一些大企业，不惜代价通过各種途径进行兼并，在1990年代后半期形成了声势浩大的并购浪潮。企业并购与经济考虑之间的联系似乎越来越弱了，越来越缺少经济基础了。政治考虑反而上升成为并购决策中的主要因素。美國大企业中流行着这样的观点，“谁是大公司，谁就更有可能接近高级政府官员，就可以花费更多资源去游说國会议员，去影响政府决策，并通过政府的外交渠道得到更多國际商业机会”。在这種观点指导下，许多美國大企业的领导者对企业竞争力的见解实际上已经改变，他们将企业规模与政治影响力紧密联系起来，并将政治影响力视为企业的首要追求目标。这样一来，明明知道并购不一定带来经济效益的时候他们也要进行并购，并为了证明并购的经济效益而对财务数据做手脚。
第二，现在许多美國企业的公司治理结构也存在問題。在现代企业中，普遍由职业经理人员代替股东进行企业管理。二十世纪90年代以来，经济全球化的迅速发展，促进了企业的兼并扩张和跨國经营，强化了职业经理人员的作用，加快了企业所有权和经营权的分离，大量分散的中小股东难以对经理人员形成有效制约，为经理人员滥用职权提供了可能性。这就使权力过分集中于少数企业经营者之手，即那些CEO。1990年代美國商界形成的一種文化氛围是，CEO是企业精英中的精英，是他们发动并主导了企业创新浪潮。这種看法也许没有错，但如果因此而将企业事务的所有决定权都交给CEO们，弱化企业内部的权力制约和平衡，那么，这就势必增大企业长远利益受到损害的可能性。具体地说，如果CEO不仅负责企业经营决策，而且也绝对地控制着企业信息披露决策，那么，他们在一定条件下出于为自己特殊利益的考虑也可以做出财务信息披露方面不恰当的决定，使财务数据披露为己服务。
另一方面，为鼓励企业经理人员，美國广泛采用股票期权制度（stock option），而且股票期权往往数量巨大。股票期权这一所谓的戴在经理人员手上的“金手拷”有利于经理人员的积极性，促进企业的发展，但也使经理人员有足够动力通过关联交易和金融衍生工具等各種创造性方法抬升公司股价，牟取私人利益。
第三，國家对大企业监管薄弱。
首先，奉行自由主义的美國原本对企业的监管措施就相对较少，而经济全球化的发展又使國家大大减少了对企业经营活动的干预，自1980年里根总统以来的历届政府大都采取了降低税负、解除管制、强化竞争的政策，并放开了金融、能源等部门。
其次，美國会计审计制度存在問題。在这方面可以说存在着相当多的問題，其中一个突出的問題是独立会计公司的经营模式問題。从已经形成多年的情况来看，在美國，独立的会计公司负责定期对企业财务报表进行核查、认证并帮助加以披露。这種制度就其根本点而言是适当的。但是，随着会计公司自身业务的演变，这種制度中的不完善之处开始暴露出来。其中一个重要的不完善之处就是许多审计公司近年来越来越大的一个客户源泉不是审计客户而是管理咨询客户，因为这些审计公司同时也从事管理咨询业务。在屡屡發生的假帐丑闻中，会计师事务所扮演了极不光彩的角色，现在的会计师事务所往往既承担公司的会计事务，又对公司的财务报告进行审计，极易和公司沆瀣一气，伪造帐目，而现行的会计监管制度无法有效的解决这一問題。
安达信就是一家以管理咨询而著称于世的审计公司。近年来，安达信公司来自管理咨询业务的收入已经大大超过了来自审计业务的收入。追逐管理咨询业务给坚持会计审计准则带来了利益上的冲突。安达信一类的审计公司知道，它们的审计业务客户和管理咨询业务客户基本是同一些企业。在这種情况下，为了得到企业客户的管理咨询业务，审计公司便可能屈服于降低审计标准的要求，牺牲会计规范，放弃对投资者和公众负责的公正立场。这種业务利益相互冲突的問題是美國经济体制中一个亟待解决的問題。
第三，美國的政界要员和大企业有着千丝万缕的关系，很多政坛上的重量级人物本身曾是大老板，有法不依和执法不严的现象难以避免，在对大企业如何管理上政界一直存在争议。以安然公司为例，该公司自1989至2001年共捐出竞选资金580万美元，國会议员中有250议员受到过政治捐款，15名高官持有公司的股票。
第四，美國资本市场上的“泡沫”行为。1990年代后半期，由于诸多國际因素的影响，大量國际涌入美國，美國國内资金市场上供给空前丰裕。许多國际资金受到美國市场的吸引而持续不断地流入美國，在相当大程度上反映了美國经济增长的影响力以及美國投资环境的改善等因素。但是，这種资金供给上的改善客观上也帮助形成了“廉价资金供给”的局面。一方面，不少投资事实上降低了对企业业绩审查的要求，一定程度上弱化了对资金使用者的制约；另一方面，不少IT企业或高科技企业纷纷将自己与“新经济”挂钩，以这種方式获得资金资源。可以认为假账浪潮与廉价资金供给之间存在着密切关系。
第五，企业经理人员权利欲和金钱欲急剧膨胀，达到登峰造极的程度。美近10年来经济的快速增长大大提升了其综合國力，把经济萎靡不振的欧洲、日本远远抛在了后面，美國的民族自信心和自豪感大大增强，为经济繁荣立下汗马功劳的公司经理人员成为國家的英雄和人们崇拜的偶像，企业主管的权利和金钱欲望急剧膨胀。美大公司主管的年薪高达1000-3000万美元，是欧洲國家的两倍多，再加上股票期权收入，实际收入上亿美元，泰科一名经理人员帮助兼并一个公司得到2000万美元的奖励，经理人员的人格被暴利侵蚀。2000年，美新经济泡沫破灭，经济出现衰退，大公司的股票面临大幅度下跌的压力，为保护自身利益，做假帐成为公司经理人员的最好选择。
美大公司假帐丑闻不断的直接后果是这些资本几百亿乃至上千亿的大公司出现破产倒闭，连带有关的银行、投资公司出现经济损失，无数投资者的退休储蓄化为乌有，大批工人失业，民众不满情绪上升，政府压力加大。投资者失去了对上市公司、会计公司和证券机构的信任，沉重打击了公众对北美资本主义模式赖以生存和发展的资本市场的信心。美股市投资者成为惊弓之鸟，纷纷从股市撤走资金，导致美股市下跌，美元贬值，并拖累世界其他主要國家的股市走低，给全球经济发展蒙上阴影。
美大公司会计丑闻并非孤立现象，据称至少有三贩N坏纳鲜泄敬嬖诶嗨葡窒螅樽骷俪晌岩钥朔谋锥恕Ｒ虼耍僬食笪疟亟⒆时局饕迨谐【锰逯圃谌蚍段诘母母锖偷髡Ｍ晟葡执笠抵贫取⑶炕云笠稻募喙堋⒓忧繃叶跃玫牡骺亟晌厝磺魇啤＜诿拦炯僬食笪诺牟欢习l生和暴露，美國政府提出了十项整改措施，规范和约束经营者的行为，完善企业的信息披露制度；美國证券交易委员会计划组建专门的监管会计行业的公共责任委员会；纽约证券交易所提出上市公司的董事会必须有半数以上的独立董事，其他措施和建议也不断陆续提出。美國的假帐丑闻也波及到世界其他國家，英國正考虑实施一系列企业改革计划，防止英國重蹈美國的覆辙，并计划在全球范围内建立一个打击企业财务欺诈和不良审计行为的体制。这些举措能否从根本上解决北美资本主义模式存在的問題尚待观察。
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