1984年3月14日
商譽及其攤銷：規定與現實
本附錄探討的主要是經濟與會計上的商譽，而不是一般日常我們所說得商譽，舉例來說，一家企業或許備受消費大眾所喜愛，但卻沒有任何經濟上的商譽，就像是分割前的AT&T，這家一般人耳熟能詳的公司，但卻沒有半點經濟商譽，從另一個角度來看，一家被眾人所痛恨的公司卻可能擁有極高的經濟商譽，所以現在請大家把情感擺在一旁，專注在經濟與會計上的商譽。
當一家公司被購併後，會計原則要求購買價格優先分攤到有形可辨認資產的公平價值之上，這些資產的總價值(在扣除負債之後)，通常會小於實際交易的價格，在此情況下，剩下的差額就會被歸類到「淨資產公平價值超過收購成本差額」會計科目項下，之後未免過於拗口，我們將之簡稱為「商譽」。
在1970年11月前購併所產生的會計商譽，除非在特殊的情況下，只要被購併的企業留存，資產負債表上的資產可以繼續保留下來，這代表不必對逐漸耗損的資產予以攤銷導致盈餘受到侵蝕。
但是1970年11月以後發生的購併案，其處理方式就完全不同，這類交易所產生商譽，必須在40年的期限內按年平均攤銷完畢，而由於最高上限是40年，所以經營階層(包含我們)大多以40年為期，這類商譽的攤銷在稅法上不得列為扣抵，所以對於稅後盈餘的影響是其他費用的兩倍。
這是會計商譽運作的基本模式，讓我們看看這與經濟上實質有何不同，舉個最近的個案來說，當然為了讓大家更容易明瞭，我們將一些數字大幅簡化。
藍籌郵票在1972年初以2,500萬美元買下喜斯糖果，當時喜斯的帳面資產淨值約為800萬美元，(在之後的討論中，為便於企業分析，應收帳款將被歸類為有形資產)，有了這些資產，喜斯不必舉債便能從事各項業務，(除了某些特殊的季節因素)，當時喜斯每年的稅後盈餘約為200百萬美元，這約當是該公司未來獲利能力的保守估計。
所以我們學到的第一課：企業運用資產所產生的盈餘，如果能夠高於市場平均報酬率，其價值通常超過淨資產價值，而這些超額盈餘的資本化價值就稱之為商譽。
1972年(就算現在也一樣)很少有企業可以像喜斯這樣每年賺取25%的稅後利潤，特別是考量其保守的會計處理方式以及無負債槓桿的經營，所依靠的並非帳上存貨應收或廠房等有形資產，而是看不到的無形資產，特別是喜斯產品與員工深植在顧客心中無數的歡樂感覺所創造出的信譽。
這樣的信譽建立起一個特殊的寡佔企業，使其產品售價主要決定於其提供給消費者的價值，而非廠商生產的成本，消費型寡佔行業是經濟商譽主要的種類之一，其他的種類還包含不受獲利管制的政府寡佔行業，比方說電視台以及各產業最低成本的生產者等。
回到原來的會計主題，藍籌郵票在購併喜斯所支付超過有形資產淨值的1,700萬部份，在會計帳上被列為資產科目，按40年分年攤銷，平均每年425,000列為費用，到了1983年，在經過11年的攤銷後，原先帳列的1,700萬資產已減為1,250萬，在此同時，由於Berkshire持有藍籌郵票60%的股權，因此等於間接持有喜斯同等份的股權，這代表Berkshire的資產負債表間接含有喜斯60%的商譽，約等於750萬美元。
1983年經由購併Berkshire取得藍籌郵票所有剩餘的股份，在該合併案中，會計原則要求採取購買法而非權益合併法，在購買法之下，我們發行股份給(或付給)藍籌郵票股東的公平價值必須平均分配到從藍籌郵票所取得的所有資產之上，而所謂的公平價值，在上市公司利用本身股份進行購併時，通常指的是當時市場的交易市價。
買進的資產包含藍籌帳上擁有的所有資產項目(前面已經說過，Berkshire原先已持有其他的60%)，而由於Berkshire付出的遠遠超過藍籌郵票當時帳上的達資產5,170萬美元，其中有部份分配到對兩家公司的商譽科目，包含喜斯的2,840萬美元及水牛城晚報的2,330萬美元。
在合併案完成後，Berkshire帳上對喜斯的商譽資產變成有兩個部份，一個是原先攤銷剩下的750萬美元以及1983年新增的2,840萬美元，而在往後的28年間，每年必須攤銷的商譽金額也增加為100萬美元，之後從2002年到2013年則減為70萬美元。
換句話說，購併時點與購併價格的不同，將使得同樣的資產在我們帳上商譽以及後續攤銷的費用有所不同，(在這裡我們也要再次發表聲明：我們沒有其他更好的會計方法可以建議，這個問題相當令人傷腦筋，同時涉及個人主觀判斷)。
