雖然比起GEICO，我們其他主要保險事業規模要小得多，但他們在去年同樣繳出驚人的成績單，國家賠償公司的傳統業務綜合比率只有74.2，同時以其保費收入來看，還貢獻了大量的浮存金，過去三年以來，這個由DonWurster負責的部門平均的綜合比率只有83.0；另外由RodEldred負責的Homestate業務也有相當幅度的成長，去年雖然必須負擔開拓新州業務的費用，但綜合比率仍只有87.1，過去三年平均為83.2；另外原先由Brad負責的加州勞工退休基金現在已將業務重心移到其他六個州，雖然初期須負擔沈重的開辦費用，但是仍然能維持可觀的承保獲利；最後負責中央州立產險公司營運的JohnKizer則依然表現出色，保費收入不但大幅成長，同時承保利益更大幅增加，總的來說，我們幾個小型保險事業(包含堪薩斯銀行家保險在內)的表現是其他同業所比不上的，Don、Rod、Brad與John全都替Berkshire創造了可觀的價值，而我們也相信他們未來的潛力仍然可期。
租稅問題
1961年，甘迺迪總統曾經說過一句名言:不要問國家能為你做些什麼，問問你能為國家做些什麼!去年我們決定照他的建議試一試，不過不知道是誰說問問沒有關係的?我們最後得到的答案是總共要繳8.6億美元的所得稅給美國國庫。
這個數字到底有多大呢?如果全美能夠有2,000名跟Berkshire一樣的納稅義務人的話，則美國國庫不需要再徵收其他任何的所得稅、社會安全捐或任何你想得到名目的稅捐，1996年的預算收支就能夠打平，所以Berkshire的股東可以大聲地說自己，功在國庫。
查理跟我本人對於Berkshire必須支付如此高額的稅負感到完全接受，我們對於整個社會的貢獻遠遠比不上社會對我們所作的貢獻，要不是身在美國，Berkshire不可能有這樣的榮景。
去年到這段時，我曾提到有三個事業盈餘大幅下滑-水牛城新聞報、鞋子事業與世界百科全書，今年我們高興向大家報告，這幾個事業都大有進步。
不過對於世界百科全書來說，這可不是一件簡單的事，儘管如今它們是全美僅存以直銷的方式銷售百科全書的業者(大英百科全書在去年退出了這個市場)，不過它的銷售數量還是呈現下滑的狀態，另外世界百科全書還投入大筆的經費在CD版的新產品之上，但其效益至少要等到1997年初與IBM的合作正式展開後才有可能顯現，在種種不利的狀況下，世界百科全書如果不能大力改革通路方式並降低總部營運開銷，以徹底降低固定成本的話，盈餘可能會消失殆盡，不過總的來說，該公司已想盡各種方法以確保自身能夠在競爭激烈的印刷與電子出版市場上繼續存活下去。
去年唯一讓我們感到失望的反而是珠寶事業，波仙還不錯，不過Helzberg的盈餘卻大幅下滑，單店平均費用持續大幅增加，但是當營收表現平平時，獲利自然縮減，針對這個問題該公司總裁-JeffComment已經採取必要的措施，我想它們1997年的盈餘表現應該能夠有所改善。
不過總的來說，我們旗下所有的營利事業的表現，比起其同業來說仍然相當傑出，對此查理跟我本身向所有經理人致上深深的敬意，而如果各位在年會上遇到他們，也請大家不吝給予掌聲。
在年報中你可以找到依照一般公認會計原則編製，詳細的部門別資訊，另外你還可以找到經過重編，依照Berkshire四大部門的資訊，這是查理跟我能夠完整呈現Berkshire現況的模式，我們的目的是希望能夠換個角度設想，提供大家所有必要的資訊。
完整透視盈餘
我們認為帳列盈餘很難表現Berkshire實際的營運狀況，部份原因在於列示在本公司帳上的股利收入，事實上僅佔被投資公司收益的一小部份，其實對我們而言，我們更重視未分配的那一部份，因為他們可以為我們創造出更高的價值，原因很簡單，因為我們的被投資公司往往比母公司更有機會把資金投入到高投資報酬的用途之上，既然如此又何必一定要強迫他們把盈餘分配回來呢?
為了要能更真實的反應Berkshire實際的經營狀況，於是乎我們運用了完整透視盈餘的觀念，這個數字總共包含(1)前段所提到的帳列盈餘，加上(2)主要被投資公司的保留盈餘，按一般公認會計原則未反應在我們公司帳上的盈餘，扣除(3)若這些未反應的盈餘分配給我們時，估計可能要繳的所得稅。在這裡我們所謂的營業盈餘係已扣除資本利得、特別會計調整與企業其他非常態的項目。
各位可以從下表看出我們是如何計算出1996年透視盈餘的，不過我還是要提醒各位這些數追N徊贿^是估計數，很多都是基於簡單的判斷，(被投資公司所分配的股利收入已經包含在保險事業的淨投資收益項下)。
