在這次不常見的交易中,所羅門的表現好得不能再好了,身為我們的投資銀行,他們充分了解我們想要達成的目標,從而量身訂做,提供符合我們需要的服務,事實上若是按照一般的標準模式,所羅門應該可以賺進更多錢,有可能比現在多十倍以上,不過他們並沒有刻意引導我們這樣子去做,相反地有時他們還是提出一些對自己本身利益衝突,但卻有助於Berkshire達成目的的一些建議,感謝Terry這次為我們操刀所做的努力與貢獻。
基於這樣的背景,大家不難想像當Berkshire決定發行以所持有的所羅門股份做為轉換標的的可轉換票券時,我們又再度找上Terry,再一次所羅門的表現一流,賣出以五年為期、總面額五億美元的票券,共取得4.471億美元的資金,每張面額1,000美元的票券可以轉換成17.65股的所羅門股份,同時有權在三年後要求以帳面價值賣回,總計原先票面折價加上1%的票面利息,此證券可以給予到期不選擇轉換成所羅門股份的投資人3%的報酬率,不過我想投資人在到期前選擇不轉換的機率微乎其微,若果真如此,在轉換前我們實際負擔的利率成本大約在1.1%左右。
近年來,媒體不斷報導查理跟我對於支付投資銀行所有的費用都很感冒,這樣的報導完全不對,事實上做過去三十年來,從1967年我們請CharlieHeider協助我們買下國家賠償保險公司開始,我們就很樂於簽支票給他們,只要他們所提供的服務與表現值得的話,而以1996年所羅門這次的案子來說,我們就覺得物超所值。
其他事項
雖然這個決定有點趕,查理跟我本人已決定正式跨入二十世紀,我們決定從現在開始將在公司網路上公佈每季與每年最新的Berkshire年報,大家可以透過以下這個網址ttp://www.berkshirehathaway.com.找到相關的訊息,我們會固定選在星期六把報告擺上去,主要的目的是希望大家能夠有充足的時間在股市開盤做出進出的決定,預計未來一年內公佈報告的時間為1997年5月17日、8月16日、11月15日以及1998年3月14日,同時網站上也會有我們對外發佈的其他公開訊息。
在此同時,我們也將停止過去郵寄每季季報的習慣,而直接將它們公佈在公司網站上,此舉不但可以大幅減少郵寄的成本,同時也因為我們有一些股東的股份是登記在別人的名下,這使得季報最後送到真正股東手上的時間很不一定,有的股東收到報告的時間整整比其他股東晚了好幾個禮拜。
當然透過網路公佈也有一個很大的缺點,那就是許多我們的股東從來不使用電腦,當然大家還是可以透過同事或朋友的幫助把它們給列印下來,如果大家覺得還是用寄得比較好的話可以向我反應,我們很想聽聽大家的意見,至少在1997年還是會持續原來的做法,另外必須強調的是,每年的年報除了在網路上公佈之外,依然還是會用郵寄的方式送到各位的手上。
大約有97.2%的有效股權參與1996年的股東指定捐贈計劃,總計約1,330萬。
每年都有一小部份的股東由於沒有將股份登記在本人的名下,或是沒能在60天的期限內,將指定捐贈的表格送回給我們,而沒辦法參加我們的指定捐贈計畫,對此查理跟我感到相當頭痛,不過我們必須忍痛將這些指定捐贈剔除,因為我們不可能在拒絕其他不符合規定股東的同時,還破例讓這些人參與。
想要參加這項計畫者,請必須擁有A級普通股,同時確定您的股份是登記在自己而非股票經紀人或保管銀行的名下,同時必須在1997年8月31日之前完成登記,才有權利參與1997年的捐贈計畫,當你收到表格後,請立即填寫後寄回,以免被丟在一旁給忘記了。
股東年會
資本家版的伍斯達克音樂會-Berkshire股東年會將在五月五日星期一舉行,查理跟我實在是很喜歡這場盛會,所以我們很希望大家都能來,會議預計從早上9點半正式開始,中午休息15分鐘(現場備有餐點,不過必須付費),然後會繼續與許多死忠的股東談到下午三點半,去年全美50州都有股東代表出席,另外還有來自海外地區,如澳洲、希臘、以色列、葡萄牙、新加坡、瑞典、瑞士以及英國等國家,股東年會是公司股東可以得到有關公司經營所有問題解答的場合,所以查理跟我一定會竭盡所能地回答各位提出的問題,直到我們頭昏腦脹為止(如果查理跟我有異狀時,希望各位能及時發現)。