此外2002年我們的績效受到1)補提通用再保先前年度未認列的損失2)追溯再保險業務每年固定必須提列的損失成本(在後面還會有詳細的說明)，這些成本金額總計17.5億美元，約為浮存金的4.6%，可喜的是，除此之外，2002年我們整體的承保經驗相當不錯，這使得我們即便在提列以上損失之後，仍然接近損益兩平。
除非再發生什麼重大的天災人禍，否則我預期2003年的浮存金成本將可以壓得非常低，甚至有可能在零以下，在以下保險子公司的營運概述中，各位將可以明瞭為何我會那麼有信心，就長期而言，我相信我們的承保績效一定可以超越同業的平均水準，從而讓我們以相當低的成本取得投資所需的資金。
保險事業營運狀況
如果我們的保險事業長期以來想要產生低成本的浮存金，必須要做到以下幾點，(a)必須有毫不妥協的承保紀律(b)穩健保守地提列準備(c)避免那些看起來"不可能發生"意外所累積的風險部位影響到公司的償債能力，除了一家公司以外，我們其他所有主要的保險事業大致都能謹守這些原則。
這個例外正是通用再保，所幸去年該公司進行了許多的改進動作，現在我很高興地向各位報告，那就是在JoeBrandon的領導，以及TadMontross盡心盡力的輔佐下，該公司在以上提到的這幾點皆有重大的進展。
當我在1998年同意由Berkshire購併通用再保時，我以為該公司早已謹守以上我所揭示的三項原則，因為我已追蹤該公司營運達數十年，也發現到其承保紀律相當一致，同時損失準備提列也相當保守，可以說在購併的當頭，我並未發現到通用再保的標準有任何漏洞。
不過事後證明我的看法大錯特錯，通用再保的文化以及作風在近年來已徹底的變質，而管理當局，包含我本人在內卻不自知，這家公司的業務很明顯地訂價不當，此外通用再保在更不知不覺地累積了致命的風險，例如，恐怖份子就有可能連續引爆大規模的核子炸彈來攻擊美國，雖然發生這樣災難的機率微乎其微，但保險公司卻絕對必須謹慎地將風險限制在讓公司的財務穩若磐石的境地，以防萬一這種不可能的事情果真發生，事實上，我們可以說當初通用再保要是沒有併進Berkshire的話，單單世界貿易大樓攻擊事件的損失就足以危及公司的經營。
世貿大樓攻擊事件的發生，嚴重地凸顯了通用再保營運上的缺失，這是我早該注意卻偏偏沒有注意到的一點，所幸我的運氣還算不錯，有Joe跟Tad在身邊，隨時準備好被賦予重任，並充滿改變過去陋規的企圖心，他們很清楚該怎麼做，而且也確實做到了。
雖然保險契約有時間遞延性，不過2002年整體的結果還算令人滿意，雖然我們仍未將核子生化等事故(簡稱NCB)累積的風險降到可以忍受的限度之內，但目前這個問題已成過去式。
在另外一方面，通用再保的承保心態也已做了徹底的轉變，目前整個團隊相當明瞭我們只願意接受價格合理業務的態度，至於金額則沒有上限，Joe跟Tad只惟通用再保的獲利結果是問，至於規模問題則完全不用顧慮。
最後，我們正儘可能地提列適當的損失準備，如果我們做不到這一點，那麼我們可能根本就不知道我們真實的成本，任何一家不了解自家公司成本的保險業者，將來肯定會發生大紕漏。
記得在2001年底，通用再保試圖將以前年度提列已發生但未支付的損失準備補足，但事後證明我們做的還差得很遠，這使得該公司必須在2002年再補提13.1億美元的損失，以修正以前年度所發生的估計錯誤，當我在檢視通用再保後來才被發現的準備提列疏失時，我突然想到有一首鄉村歌曲的歌詞形容的相當貼切，「真希望現在的我沒有發現以前我不知情的那段往事」。
我可以向各位保證，未來我們的首要目標就是避免損失準備提列的不當，當然我無法保證一定做得到，保險公司經理人大多傾向少提列一些準備，而想要克服這種糟糕的偏差，他們必須將其特殊的心態做個調整，說起來或許你會訝異，這完全與精算專業無關，同時，相對於初級保險業者，再保業者適當提列準備的難度更高，不過即便如此，在Berkshire，我們在損失準備提列這點做得還算不錯，而我們也將努力讓通用再保比照辦理。
總的來說，我相信通用再保現在已準備好要為Berkshire貢獻大量無成本的浮存金，整家公司倒閉的風險可說已被排除，該公司仍然擁有過去我一再提到的競爭優勢，同時在去年它又獲得另外一項重要的競爭優勢，那就是其他三家原本同列三A最高信用評等的世界級主要競爭同業，在去年至少都被調降一個評等等級，在這些保險巨擘當中，唯有通用再保一路維持三A評等，在象徵財務實力的領域中取得獨佔鼇頭的地位。
再沒有其他特點比這個更重要了，相較之下，最近某家世界級的大型再保公司-該公司通常名列保險經紀人推薦給客戶的首選，目前已暫停支付損失理賠金，包含那些有效且到期的部份，該公司積欠高達數十億美元的理賠金，這迫使其數百家保險客戶必須面臨大幅沖銷應收款的命運，"便宜"對再保業來說，絕對是愚蠢的交易，當保險業者今天將資金付給再保業者以換取一、二十年後的保障承諾時，唯有跟實力最強的再保業者打交道，才有可能避免無謂且有時甚至危及企業生存的風險。
Berkshire的全體股東應該深深感謝，Joe跟Tad在2002年為我們所做的一切，他們去年一整年尤其特別的辛苦，當然這一切的努力現在已獲得回報。在GEICO，2002年所有的事都再順利也不過了，好到甚至讓我們無法置信，成長的幅度相當可觀，獲利也相當突出，保戶續約率持續提升，同時業務生產力也大幅躍升，而且這些現象在2003年依然繼續維持。
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