1988年一般公認會計原則有一個很重大的轉變，依新規定Berkshire必須將子公司與關係企業的資產與損益完全併到母公司的財務報表之上，在過去互助儲貸與史考特費茲金融(主要從事世界百科全書與寇比吸塵器分期付款的信用公司)，只須一次認列投資損益即可，意思是說(1)僅將被投資公司淨值按投資比例以投資權益顯示在Berkshire的合併資產負債表之上(2)僅將被投資公司年度損益按投資比例以投資利益顯示在Berkshire的合併損益表之上，但是現在我們必須將被投資公司的資產與負債、營收與費用，放進合併的財務報表之上。
這項轉變低估了公司也要報告部門別資訊，企業形態越複雜的公司，其按傳統財務報表所加總出來的數字越沒有意義，越沒有辦法讓投資人回答前面所提的三個問題，事實上在Berkshire我們會準備合併數字的唯一原因就是要符合外部規定，查理跟我看的則是另一套部門別的資訊。
現在我們被要求在財務報表上將更多的數字混在一起，我們現在決定公佈更多的補充資訊，有助於幫助各位來衡量企業價值與管理當局的表現，Berkshire將責任轉移給債權人的能力�我們提到的第三個問題，應該很明確，不管是在看什麼樣的報表，在這些補充資訊中，我們不一定會依照一般公認會計原則，甚至不會以公司別來區分，相反地我們會試著將同性質的企業彙總有助於大家分析而不是被一大堆資訊所掩沒，我們的目標是設身處地的為各位設想，給各位我們認為重要的訊息。
現在看起來，新的會計原則要求我們從1990年開始必須將所有未實現利益的預估稅率訂在34%，經估算光是這一項做法就會使得我們的年度盈餘與淨值減少七千多萬美元，還不包含其他大大小小的影響。
其實我們不認為這樣轉變有其必要性，因為對於Berkshire來說不管稅率是28%或是34%，都不能反應我們公司的實質現況，因為我們從來不考慮出售我們具有龐大未實現利益的股票。
對於那些對會計不感興趣的人，很抱歉耽誤各位的時間，我很清楚你們當中有很多根本不會仔細去看數字，但卻仍持續支持我們，因為你們知道(1)查理跟我本身的身家也都在裡面(2)我們絕對會與各位共享榮枯(3)到目前為止先前的記錄還算令人滿意。事實上這種完全信任的投資方法並沒有什麼不好，但也有一些股東比較喜歡深入分析的方式，因此我們也有必要提供足夠的資訊給他們，至於Berkshire本身在做投資時，則是兩種方法並用，重點在於能不能得到滿意的答案。
年報中還有企業個別部門的資訊，有關Wesco公司的資訊，我強烈建議大家可以看看查理孟格所寫的年報，裡頭包含我看過對儲貸機構危機事件寫得最貼切的一篇文章，另外也可以順便看看Precision鋼鐵廠，這家Wesco的子公司所處的產業競爭相當激烈，但經理人Dave仍然努力創造相當不錯的績效，雖然手頭上缺乏資料來證明，但我相信他的表現絕對不比其他同儕遜色。
*不包含史考特飛茲金融集團的利息費用
我們旗下各項營運事業所創造的盈餘，不管是依絕對值或是與同業相較，實在是相當出色，對此我們衷心感謝這些辛苦的經理人，你我應該感到慶幸能與他們一起共事。
在Berkshire，這樣的關係可以維持相當長久，我們不會因為這些傑出優秀的明星經理人年紀到了一定程度就把他們給換掉，不管是65歲或是B太太在1988年所打破的95歲上限，明星的經理人實在是可遇不可求的稀罕珍寶，他們就像是插滿蠟燭的蛋糕，如何叫人捨得把他們丟棄，相較之下，我們對於新進的MBA企管碩士的評價就沒有那麼高了，他們的學術經歷看起來總是很嚇人，講起話來頭頭是道，但個人對於企業長期發展的投入卻相當有限，實在是很難去教菜狗那套老伎倆。
以下是我們非保險部門的最新營運狀況:
在內布拉斯加傢具店方面，B太太坐著她的輪椅持續運轉，自從44歲那年以500塊美金開始創業當老闆，至今已有51個年頭，(要是當初是用1,000塊的話，現在可能更不得了)，對於B太太來說，就是再多十歲也不嫌老。
這家全美最大的傢具量販店到現在還在持續成長，去年秋天，又新開了一家佔地20,000平方英呎的清潔用品中心，讓我們的產品線不論是各種價格都應有盡有。
最近Dillard一家在全美地區經營相當成功的百貨公司打算進軍奧瑪哈地區，在它其他主要的分店都設有傢具部門，事實上他們在這方面也做的相當成功，不過就在其奧瑪哈分店開幕的前夕，Dillard總裁William先生卻宣佈這家分店決定不賣傢具，他特別提到NFM，表示你絕對不會想要與它競爭，我想它在當地已經是最強的了。
水牛城報紙我們讚揚廣告的價值，而我們在NFM的政策則是證明我們所宣揚的確實可行，過去三年來，NFM是奧瑪哈世界先鋒報的最大廣告客戶，(ROP是指直接印在報紙而非夾報式的廣告)，據我所知，除此之外沒有一家報紙的主要廣告客戶是傢具商，同時我們也在堪薩斯等地區刊登廣告，所得到的反應也相當不錯，廣告當然有其效果，只要你所要介紹的東西值得推薦。
B太太的兒子路易，還有他幾個小孩組成了一支夢幻隊伍，跟他們一起共事實在是一種享受，所有的成員品格與才能兼具。
去年我曾明確地表示水牛城日報1988年的稅前盈餘一定會下滑，事實證明要不是有StanLipsey，結果可能會如我所預測，與其他同規模的報紙同樣地沈淪，很高興Stan讓我看起來很愚蠢。
雖然我們去年我們調漲的價格較同業水準略低，同時印刷與工資成本調整的幅度與同業一致，但Stan還是硬生生讓毛利率又擴大一些，在新聞業沒有其他人可以像他這樣有更好的經營績效，且同時還能夠讓讀者得到如此豐富的新聞，我們相信我們自己的新聞比率，絕對是同樣規模或甚至更大報紙中最高的，1988年49.5%，不管獲利狀況如此，我們一定會努力將這個比率維持在50%上下。
查理跟我在年輕的時候就很熱愛新聞事業，而買下水牛城報紙的12年來，讓我們渡過許多快樂時光，我們很幸運能夠找到像Murray這樣傑出的總編輯，讓我們一入主水牛城報紙後，便深深引以為傲。
