為了主動向命運招手，我們依慣例還是列出徵求被購併企業的小廣告，今年惟一的小變動是第一項獲利的標準略微提高，主要是因為我們期望購併能為Berkshire帶來明顯的改變:
我們希望的企業是
(1)鉅額交易(每年稅後盈餘至少有一千萬美元)
(2)持續穩定獲利(我們對有遠景或具轉機的公司沒興趣)
(3)高股東報酬率(並甚少舉債)
(4)具備管理階層(我們無法提供)
(5)簡單的企業(若牽涉到太多高科技，我們弄不懂)
(6)合理的價格(在價格不確定前，我們不希望浪費自己與對方太多時間)
我們不會進行敵意購併，並承諾完全保密並儘快答覆是否感興趣(通常不超過五分鐘)，我們傾向採現金交易，除非我們所換得的實質價值跟我們付出的一樣多，否則不考慮發行股份，當然由於最近Berkshire股價大幅上漲，發行新股也是可考慮的方案。我們歡迎可能的賣方與那些過去與我們合作過的對象打聽，對於那些好的公司與好的經營階層，我們可以提供一個好的歸屬。
另一方面我們也持續接到一些不符合我們條件的詢問，包括新事業、轉機股、拍賣案以及最常見的仲介案(那些說你們要是能過碰一下面，一定會感興趣之類的)。在此重申我們對這些一點興趣都沒有。
除了以上買下整家公司的購併案外，我們也會考慮買進一大部份不具控制權的股份，就像我們在資本城這個Case一樣，當然這要是我們對於該事業與經營階層都感到認同時才有可能，而且是要大筆的交易，最少也要5,000萬美金以上，當然是越多越好。
今年破記錄的有96.8%的有效股權參與1985年的股東指定捐贈計劃，總計約四百多萬美元捐出的款項分配給1,724家慈善機構，同時去年我們針對股東對於這項計劃與股利政策的看法，進行全面性的公民投票，包含一個可以讓你表達對這項計劃的意見(例如應否繼續、每一股應捐贈多少等等)你可能會有興趣知道事實上在此之前從未有一家公司是以股東的立場來決定公司捐款的去向(為免劃地自限，我們儘量將問題的措辭保持彈性)，在股東會的資料中有相關的選票與結果，我們各位的回應對於本公司現行政策的執行具有重要的參考價值。
我們也建議新股東趕快閱讀相關資訊，若你也想參加的話，我們強烈建議你趕快把股份從經紀人那兒改登記於自己的名下。各位必須在1986年9月30日之前完成登記，才有權利參與1986年的捐贈計畫。
五年前由於銀行控股公司法的通過，使得我們必須將旗下所有伊利諾銀行的股權處份掉，當時我們的作法是相當特別的，我們宣佈Berkshire與洛克福銀行集團(伊利諾銀行的母公司)的換股比率，讓除了我本人以外的所有股東自行決定是否將其所有或部份Berkshire的股份轉獨立的洛克福銀行集團股份，剩下的部份由我本人全數吸收，當時我曾說，這種分法是最古老且最有效分配一件東西的方法，就像是小時候大人會叫一個小孩切蛋糕，然後叫另一個小孩先選一塊一樣，由我先將公司切成兩半，在讓所有股東自由選擇。
去年伊利諾銀行正式出售，當洛克福銀行集團清算結束，所有股東所收到的售股收入與每股Berkshire的價值相當，我很高興五年後看來當時那塊蛋糕切的相當公平。
去年超過3,000名的股東中大約有250名出席股東會，與會者的水準與去年相當，問的問題顯示大家都相當有智慧且真正關心公司的股東，這在其他上市公司的股東會是很少見到的，LesterMaddox-在擔任喬治亞州州長時曾批評當時糟糕透頂的獄政制度:「解決的方法其實很簡單，我們要做的就是提昇人犯的素質水準」，我想要提昇股東會的水準也是一樣的道理。
Berkshire的股東年會預計於1986年五月二十在奧瑪哈舉行，我希望各位屆時都能參加，今年將會有一項改變，那就是經過48年的堅持，本人將進行一項前所未有的習慣改變，將平常喝的飲料改成新的櫻桃可口可樂，而它也將是本次Berkshire股東大會的指定飲料。
最後記得帶錢來，B太太已經答應若股東在會議期間造訪她的家具店將會有意想不到的折扣優惠!!
華倫．巴菲特
董事會主席
1986年3月4日
