Risk Management（1）

赌注的最佳化
 
在丢铜板的例子中，我们有一个固定的胜率50%，固定的报酬2:1，而我们永遠押正面。要拟定风险管理的策略，我们必须找到管理赌注的方式。这和股票交易里所面临的风险管理是相似的。好的管理者知道，胜率和报酬他们不太插得上手，最根本的問題在于如何找出下注在股票的金额应有多少。我们的游戏以$1,000开始。
 
 
直觉和系统
 
直觉（Hunch）是一種决定赌注的方式。也许我们预感要押$100。
 
虽然以直觉来决定赌注确实是现实世界里最多人用的方式，它还是有几个問題。它需要一个操作者特续的产生这些预感来决定赌注，把这些预感转为实际的赌注。比较起科学方法来说，这些赌注更仰赖心情和感觉。
 
要改善以直觉来下注的方式，我们可以使用一套系统。系统的意思是一套逻辑化的方法，来规定一连串的赌注。比较这两種方法，系统的好处在于(1) 我们不需要操作者　(2)赌注变得有规律，可预期，前后一致，而非常重要的是 (3)我们能够在电脑上执行历史资料的模拟，将下注系统最佳化（Optimize）。
 
虽然一般来说系统的好处很明显，实际上风险管理者却很少清楚定义他们的系统，足以在电脑上进行回溯测试。
 
我们丢铜板的例子满简单的，我们可以帮它准备一个下注系统。此外，我们可以藉此测试这些系统，找出系统的最佳参数，以便执行最佳化的风险管理。
 
 
固定赌注以及固定下注比例
 
我们的下注系统必须定义赌注。定义赌注的其中一个方法是使用固定金额，例如每次下注$10，不管我们输还是赢。这種就叫做固定赌注（Fixed Bet）。在这个情况下，我们$1,000的资本可能会减少或增加，一直到$10比例上会变得太大或太小，而变成不是最好的赌注了。
 
要解决固定赌注中资本变动的問題，我们可以定义固定下注比例（Fixed-Fraction）。在我们的资本中，1%的赌注等于$10。这次，不管我们的资本上升或下降，固定下注比例都会和资本成比例。
 
由固定下注比例我们发现一个有趣的事情，既然赌注和资本保持一定的比例，理论上来说完全破产不可能，形式上毕业出场的风险是零。在实务上，崩溃和心理上的 Uncle Point 比较有关系，参照下文。
 
 

共5页: 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页