坚持自己对于交易进行了有效的研究并且对于每一笔交易都有正期望值的交易者可能认为他可以在每一笔交易中投入全部资本的1/4，因为他在交易中连续亏损4次的概率很小。他做出这種断言可能是正确的，但是在采取这種激进行为之前他应该进一步思考。即使每笔交易的盈亏概率都是正数，但是在已经进行了许多交易和肯定可以进行长期交易之后连续出现4次亏损的概率仍可能变得非常高。更糟糕的是并不需要4次连续的亏损，而仅仅需要在继续的交易中总共4次發生4笔亏损交易就可以使的交易者破产。虽然对于任意给定的交易有较高的成功期望值，但是在任意给定的时间里交易者在4次交易后不变成净损失者并且继续存在且长期交易的概率仍可以很低。如果投入的资本从总资本的1/4降低到了1/10，那么经过任意10次交易而破产的概率将极小，而继续存在并可以进行长期交易的概率将变得较高。在任意情况下，交易者必须通过他的概率估计、交易汇报以及他对于自己交易天赋的乐观程度来确定投入资本的规模。
总之，在有利交易中的连续小额投资最后一定会带来利润，相反，持续的大比例投资几乎肯定会造成破产。在不利交易中投入的持续期较短的大额资本，提供了盈利的唯一机会以及进行一次交易的最好预期结果（或者最坏的预期结果）。在交易中获胜且有负期望值的交易者可以称作正在以负比率遭受亏损。如果某个只有1美元可以进行投资的人坚持要使用自动售货机，那么他的最好策略就是将全部的资金投到1美元自动售货机中，并且不论盈亏都不再继续进行，而不是每次将20个镍币投入到一镍币自动售货机中。
在有利交易中投入过量资本这種诱人的，但通常也是致命的欲望可能会经常引起最常见的过度交易；即，将过多的自有资本投入到任意一笔交易当中。其他種类的过度交易（包括在相同的时间里建立过多的头寸以及交易过于频繁）可能也会引起严重的损害，但是以过量的规模进行交易可能是最严重的。
来自交易商的评论
如果现在风险管理变成了一个要求进行相当多思考的领域，在这个领域中充满了进退维谷的情况和矛盾，而且对于读者来说总是十分令人困惑，那么他或她就已经取得了真正的进步。与解决大多数其他問題一样，解决这一問題的第一步是认识它的存在并且勇于面对它。仅仅因为其解决办法很困难和模糊不清就忽略它的存在并且就此听天由命，这是很不明智的选择。
风险管理原则包含交易者必须以个人基础做出的众多决策，但是人们并没有设计出可供所有投资使用的特定程序。然而，这并不意味着不存在对于所有的交易者都有用的一些基本原则。有些扑克牌游戏者喜欢经常虚张声势，而其他一些人很少或根本不这样。我们发现有些成功者来自于学校，他们中的大多数人为那些持有不同意见的人并不知道如何玩扑克牌。然而，那些坚信这点的人如果连续分得差牌，并且为取得对自己的优势而不是分得号牌给予过多的奢望，那么他们就无法通过此赚钱了。如果交易者或赌博者打算在自己臃NЦ赌芰Φ氖逼诶镆恢苯薪灰祝敲淳陀行矶嗨潜匦胱袷氐墓嬖颉４蠖嗍镜纳婀嬖蚩梢栽诜缦展芾砹煊蛑姓业剑皇呛苌儆薪灰渍叨源烁行巳ぁＤ芄灰鸫蠖嗍灰渍咝巳さ氖怯泄亟灰籽≡竦脑颉�
风险管理中较明智的一条原则是犯保守性的错误。慢慢地积累资金比很快地损失交易资本要好得多。如果无法决定是买一个单位还是两个单位，那么就一个单位都不要买。如果无法决定是否建立头寸，那么就静观其变吧。如果资本账户有所增长，那么就提取一部分或全部的利润。如果偏好于激进的做法，那么就可以使得投入的资金数量随着账户的增长而增加，这样风险比例可以保持不变甚至在相同的时间里降低。没有预期到看起来总是比有利可图的成本更高。认为自己每年在100次交易中能够成功65次的交易者假设自己可以预测到下一年中（65-35）的大约30次净盈利交易。有大量的事情可能事与愿违。如果它进行了100次交易而且成功的交易不是30次，那么这一数字通常肯定会小得多。他可能发现自己仅仅有20次成功的交易而不是30次。执行成本将超过预期水平，尤其因为不良交易将远远超过他认为合理的止损点，但是逻辑上可以弥补亏损的连续意外收益也很少及时出现，因此意外利润比预计的小而且出现的次数更加贫乏。错误通常总是使情况更糟而不是得到改善。昏睡过去并且错过了开市时间并不汇市的交易者错过建立有利的交易头寸，但是在一个令人满意的范围内开盘，然后在没有任何震荡的情况朝着交易者的目标方向发展的的市场，就可能使得交易者永遠地失去了机会。如果市场一开盘就朝着预期的方向快速变化，那么即使交易者按时起床也可能想等待观望并且在更加有利的水平上入市。如果市场提供了所希望的反向变动，那么交易者就会建立一些发挥作用的交易和一些不发挥作用的交易。然而，如果没有不利情况出现，那么错过的将只能是好交易而不会是不良交易。在这種情况下，交易者可能认为自己是幸运的，因为他发现自己只是进行来10次净盈利交易就使得这一年都利润丰厚。即使是最有利“交易体系”的有利交易结果也要依赖于少数的净盈利交易。交易者不能因为自己的一些错误（坏运气）而错过这些交易。此外，100次交易中的65次正确决策可能首先就是一个过于乐观的估计。
观察大多数期货交易者从事与货币游戏相似的期货交易时非常有意思的事情：
1、实现利润最大化目标的最有效方法是以小规模投资进行有利的交易。
2、仍可为交易的成功提供合理概率的次优方法是以大规模投资进行有利的交易，交易的早期利润可以避免破产。
3、如果交易者很少进行交易而且每次交易投入的资本很多，那么基本上属于不利的交易可以产生有利的结果（假设交易者坚持从事不利的交易）。
4、不可避免地会导致破产的唯一途径就是连续进行不利的交易。
因冲动进行交易或使用其他无效方法制定交易决策的交易者正在走第四条路--充满了碰撞的道路。
投机者和市场研究者使用的某些Finagle法则对于关心风险管理的交易者特别有价值：
1、如果研究计划出现任何错误，那么风险管理的结果也将出现偏差。
2、不论实际结果如何，总是有一些人想伪造出更好的结果。
3、不管结果如何，总是有一些人试图曲解该结果。
4、不管出现什么，总是有一些人相信它将会遵循自己钟爱的理论發生。
5、在所有的数据收集中，最明显正确的数字--不必进行检验--往往是个错误。
6、即使不可能得出一个错误数字，但仍然可以发戏N葱兴姆椒ā�
与其它领域一样，在风险管理领域中，交易者应该明白自欺欺人的危害。成功的交易者从来不对自己撒谎。他们从来不用希望代替事实。试图估价正在使用风险管理程序的、受经济原因驱动的交易者非常应该思考一下费金（Fagin）对于奥利夫（Olive）音乐作品的讽刺性评论：“在这一生中，有一件事最重要，那就是在银行里存有一大笔钱！”
