2．加拉赫的用基本面分析进行交易
加拉赫在他的《赢者获得一切》一书中已经用一章的篇幅深入地讨论了关于头寸调整的内容。他认为风险与在市场中的暴露程度直接相关，并且他好像很憎恨这里介绍的风险百分比模型，因为它不能控制暴露程度。例如，任何大小账户的3%风险可以是1个单位或者30个单位，视你的止损位置而定。加拉赫认为，1个单位的风险没有30个单位的风险小是根本不可能的。例如，他论述道：“一个只交易一张商品合约、风险是500美元的账户与一个交易两张相同商品合约、风险是每张250美元的账户相比，就处于一个风险相对较小的位置。”加拉赫的论述是正确的，任何接受风险百分比模型的人都应该理解这一点。止损只是你的经纪人被告知的该抛出的那个价格，但它并不以任何方式向你保证该价格。这就是我们要向那些喜欢交易紧密止损的人推荐波动性百分比的原因。
加拉赫也指出了你的风险增加不仅与暴露程度有关。也与时间有关。在市场中交易的时间越长，遇到一次巨大的价格打击的几率也就越大。他相信，一个在世界上用他所有的资产交易了一个单位的交易商，最后可能什么都亏掉。这个信念对大多数交易商来说可能是正确的，但不是所有的交易商。
加拉赫声称交易不同的投资只是加速了时间的效果。他认为持有N个头寸1年与持有1个头寸N年，从它们的潜在资本下跌量方面来看是相同的。
加拉赫建议你找出可以忍受的预期的最大资本下跌量（largest expected equity drop，LEED）。它可能是25%或者50%。他要求你假定明天这个LEED就会發生。它可能不会發生，但你必须假定它可能發生。
他继续使用了系统的期望收益来计算潜在下跌量的分布和各種商品的价格幅度的可能分布。然后他建议对各種商品采用一个最小的交易额，从而不致于经历一次50%的下跌量。换句话说，加拉赫建议的是每固定金额一个单位的形式，但是这个数目应该依据该投资的日常波动性而定。
每单位的交易需要的金额也视你是同时交易一个单位、二个或者四个单位而不同。例如，他会建议，如果该金融工具是单独交易的，就可以在1000美元的日常价格波动幅度下以每40000美元交易一个单位。他还建议，如果该工具是与其他工具一起交易的，那么就在1000美元的日常波动幅度下以每28000美元交易一个单位。最后，他建议，若该工具是与三種其他工具一起交易的，那么就在1000美元的日常波动幅度下以每20000美元交易一个单位。
让我们来看一个交易玉米合约的例子。假定当前玉米的价格每天波动4个点，这相当于是200美元的日常价格波动（因为一个单位是5000蒲式耳）。根据加拉赫的模型，既然200美元是1000美元的20%，你就可以用40000美元的20%交易一个单位，或者每8000美元交易一个单位。如果你同时交易玉米合约和其他工具，就可以每5600美元交易一个单位。而如果你是与其他三種工具同时交易、就可以每4000美元交易一个单位。
加拉赫的方法是每固定金额一个单位模型的一个很不错的变形，因为它根据它们的波动性使各種证券相等。因此，他的方法克服了该模型中一个根本的限制。该方法通过增加了一些复杂性而得以实现，但是不管怎么说它是一種很吸引人的交易方式。
3．肯．罗伯特的1－2－3方法
罗伯特的第一个头寸调整法则就是交易商品不需要很多钱。他对“多少”这个問題的回答就是：只要交易一张合约。然而，他只是在迎合那些账户中只有1000美元-10000美元的人。因此，头寸调整法则的主要部分就是只交易一张合约。
罗伯特确实指出了我们不能冒1000美元以上的风险，这表示他会避开某些商品，比如标准普尔、德國马克、日元甚至可能是咖啡等，因为它们包含的风险会超过1000美元。这说明罗伯特是比较保守的．在他的系统中并没有包括进头寸调整法则，这在我看来是危险的，因为当大多数头寸调整法则指出你不应该那样做的时候，你仍可能在市场中持有着一个头寸。
