《Value》评选最有价值的十本商业财经图书已是第三个年头了，一些读者和朋友告诉我们，他们按图索骥，买来了这些书，觉得确实不错。这让我们由衷地高兴，因为分享智慧和知识是《Value》一贯的宗旨。
在开始本年度的推介之前，先解释两项规则的变化。首先是这次我们选了两本2004年下半年出版的书籍，主要是因为书籍有一个流通的过程，从印刷到书店售出需要时日，而我们评价的时间往往在当年的12月，这就有了一个“时间差”，所以这次设法弥补。第二，从今年起，我们将增加每年Value十本好书的评选，以非商业财经类图书为评选对象（详见《Value》2006年第1期），它与我们这个排行榜并不矛盾。
《美國的霸权泡沫：纠正对美國权力的滥用》
【美】乔治·索罗斯著 商务印书馆 2004年12月第1版
在大投资家中，索罗斯是个政治热情高涨的人，他一直信奉英國哲学家波普尔的开放哲学，十多年前，他曾在东欧俄罗斯等地向极权政府宣战。自从乔治·布什上台后，索罗斯又和他铆上劲，出钱出力反对他连任总统。
《美國的霸权泡沫》可算是2004年美國总统大选前的一本政治小册子，妙不可言的是，索罗斯用的分析框架还是他应用在金融市场上的那一套。《Value》的长期读者应该读过我们对索罗斯的投资理念分析，让我们再温习一遍吧。
股市的泡沫是客观存在的，但是因为参与者的误解，使反映在其头脑中的现实被扭曲。其实，人们头脑中的判断和事件的真相之间必然会存在差异，在通常情况下，这種差异可以通过人们的自我修正过程所矫正，而局限于一定的范围之内。人们会意识到，结果和预期并不符合，便会相应地调整自己的预期，这就是“接近均衡”状态。
但在另外一些情况下，一个呈现出来的趋势会被某个市场上流行的偏见或误解加强，或者一个自我呈现的趋势会加强某个市场上流行的偏见或误解。这时，盛衰循环的消长过程就發生了，此时流行的错误解释和事实的真相都被推入远离均衡的状态。当事实真相和其错误的解释之间的鸿沟越来越大，以至于无法持续下去时，虚拟的泡沫就破裂了。
索罗斯相信，目前美國人的所作所为已经离开了近于均衡的状态，进入了远离均衡的状态，具体表现在，布什政府追求美國的世界霸权就好像盛衰循环的消逝过程中的泡沫。
当代國际政治的一个潜在真相是，美國已经具有世界主导地位，而流行的社会达尔文主义的观念偏差是，國家必须通过竞争才能胜出。过去的美國，在流行的偏见和潜在的真相之间有一个反射性的相互影响，一个相互加强的良性循环。乔治·布什上台后，把一套信奉美國可以通过军事手段追求霸权的意识形态带入白宫，以往观念的偏差彻底暴露了，并越走越远。
索罗斯指出，布什与新保守主义的偏执有着强烈的“军事——工业复合体”的背景，这種军工勾结不仅造成腐败，而且曾是法西斯主义的根源。
一般的意见是，“9.11”事件导致了美國政府及民众的反常状况。索罗斯清醒地认识到，这是片面的，因为更多的是布什政府向恐怖主义宣战，并且把恐怖主义和大规模杀伤性武器联系起来，从而找到了侵略伊拉克的借口。而占领伊拉克的美國军队又成为恐怖分子再好不过的进攻目标。美國人陷入了暴力升级的恶性循环。
最后，索罗斯自信地说:“布什总统将在2004年的大选中被民众抛弃——这符合消长模式的所有条件。”有意思地是，他又赶紧补充道:“以前当我预测全球资本主义系统即将崩溃的时候，曾经有一次，在1999年作了一个绝对的预测，随后我不得不收回了我的预测。而在这次，我将竭尽全力保证这一无法改变的真相成为事实。”
当然，这次索罗斯还是不得不收回他的预测，乔治·布什再次赢得大选。我们可以了解泡沫形成的机理与趋向，却无法断言泡沫何时幻灭，这超出了人类的理解极限。不过，我们仍然需要索罗斯与他的分析框架，因为这是一帖对形形色色的狂热与原教旨主义泡沫很好的消解剂。
《大手笔：美國历史上50起顶级并购交易》
【美】麦克尔·克雷格著
华夏出版社
2005年1月第1版
坊间关于收购兼并的书籍极多，精彩的却很少。《大手笔》虽没有当年的那本《大交易》扣人心弦，却写得扎实，评点也精到。《大手笔》正如其副标题所言，评论的是“美國历史上50起顶级并购交易”，并总结了十个规则，诸如“不要让自己处于有求于人的境地”、“不要和上家谈交易”、“关照好小人物”等。值得注意的是，顶级并不意味着成功，《大手笔》所例举的许多案例是失败的。
要把50起并购交易用极简练的文字写出来，分析又要各各不同，具体而微，很难，作者克雷格却做到了。《大手笔》中举的最多的案例是有关KKR的，我们曾在《KKR的故事》（《Value》2005年第6期）中援引过克雷格的分析，在此不再赘述。这儿不妨说两个“非专业”的例子吧。
猫王普雷斯利是位极爱大众欢迎的歌星，他为唱片公司及经纪人创造了巨大的价值，自己却不会理财，死后只留下490万美元的财产。一般来说，随着艺术家这棵摇钱树倒掉后，家人的生活质量和财富会大不如前。但普雷斯利的遗孀玛丽却是另类，她坚持上缴巨额遗产税，也没把猫王的故居卖掉，而是把余下的56万现金再投入，并在猫王逝世5周年纪念日的前一个月开放故居，很快便引起了轰动，只用了38天就收回了投资。她和财务顾问制定了一个再造猫王品牌的计划。首先，他们试图从猫王出版的音乐作品中尽力收回应得的收入。第二，着手处理过去的经纪人诈取猫王财富的合同。第三，他们拿出部分资金对付那些利用猫王名望和形象赚取大钱但不付版税的商人。第四，进一步改建猫王的故居。到了1999年，艾尔维斯·普雷斯利实业公司年收入为3,500万美元。其实，公司收入从1988年开始就超过猫王生前最高收入的年份，人们估计玛丽的总资产额达到2.5亿-6亿美元。
