七、64)股市过热。
1987年股市大跌后，许多投资者对股市望而却步，1988年股市升幅仅为6。 4%，从1月4日的2015。 2点增至1989年1月3日的2144。 64点，大体接近于经济活动的增长水平。
1989年以来，由于企业活跃的收购活动的支撑，股市迅速发展，吸引大量投资、投机者入市，尽管市场利率偏高，道·琼斯工业股票平均价格已上升30。 2%，升至10月9日的2791。 41点的历史最高峰，超过1987年8月25日2722。 42点的高峰。这種增幅也大大超过了经济增长水平所决定的适度增幅，因此也需要一定的自我调整。
8。大趋势2003/9/512：13
七、7孕育中的股苑N沼谧芯尴盏姆绮�
这次股灾能够迅速遏制，没有成为另一个“黑色星期一”(1987)，作为股灾以的先兆，并以有惊无险的股市风波而告终，处了其他因素外，这里不能不提到几个人为的作用：
1. 中央银行首先作好充分的准备，因为1987年股市大跌后，美國联储通过从银行和证券公司买进國库券和降低利率，放松银根，使经济不但未出现衰退，其发展反而比预料强劲得多。这次在星期五收市和星期一开市之间，各國中央银枕戈待旦，力求采取共同步骤，稳定市场，随时准备联合向经济注入资金，保证市场流动性。日本中央银行甚至暗示某些大机构投资者不要轻举妄动，在一定程度上使市场恢复信心。
2. 经过1987年股市大跌的经验，许多投资者表现较为理智，较为相信中央银行
干预经济的能力，特别是美國经济状况良好，尽管经济放慢，但贸易赤追N鹪�
改善，从10月份开始的1990年度预算赤字，不到其1986年2210亿美元的高
峰的一半。因而使市场人士很快冷静下来，有的甚至等待出现进一步下跌时大
量买进以待价而沽，因此市场很快止跌回升。
3. 1987年的股市大跌后，许多股市进行了一些改革，包括完善某些规章制度，改进程序交易机的使用等，例如芝加哥期货市场在1987年后，于1988年7月引进股价剧烈波动时自动停止交易的技术。
星期五芝加哥商品交易所以标准普尔500股指数为基础的期货合约下跌12点后，自动停止交易30贩N樱匦驴冀灰缀螅甘旨绦碌�18点再次自动停止交易至收市，从而给予市场有效的喘息时间，在一定程度上防止了1987年出现的对股市大跌所起的推波助澜的作用。
七、8坏事转化为好事
这次股市跌风与1987年不同点是，尽管跌风四起，但是除少数市场外，各股市的跌幅均比1987年那次的股市危机小得多，而且这次股市风波后的反弹也很迅速，美國股市16日开市后不久就出现较强劲的反弹、收市时上升了88。 12点，伦敦、法國、瑞士等股市也均出现当日反弹，缩小总跌幅的态势。因此这次股市的跌风只称为来去匆匆的一场风波而已。
这次股市风波的影响，也有其正面的收获：
1)有助于美元汇价的加稳。1989年以来由于美國经济发展较平稳，贸易逆差改善，财政赤字削减，利率较高等因素，美元汇价一直处于强势。
特别是5月、6月和9月美元汇率冲破七國卢浮宫会议达成的1.90马克和140日元的上限，居高不下，使各國的联合干预显得无能为力。但美國唯恐通货膨胀加剧，一直无意放松银根。股市风波有助于促使美國政府降低利率，促使部分游资调离和美元汇率的回落。
2)股市风波使一些没有发展垃圾债券市场的國家，如英國，认识到这一市场是金融体系动荡不安的重要因素。
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