当时，要准确地判断局势已经很难，更何况史N姓莆盏幕故窍愀凼忻竦难骨袢ǖ笔背挂鼓衙撸锰媚凶雍杭付染惨孤淅幔对嫉鲁惺苎沽χ罂梢韵爰�
曾荫权：酣战之中多次夜半饮泣
1998年8月5日至7日，國际货币炒家发动了继97年10月以来对港元的第四度大规模冲击。
短短三日抛出近460亿港元（60亿美元）沽盘，港元受到自建立联系汇率以来最大规模的狙击，来势比97年10月更凶更狠。但香港金融管理局沉着应战，不以挟息回击，而灵活使用外汇储备，抛出美元，大量买进港元，迫使國际货币炒家受损而退。
西方舆论：香港成了國际投机家的"自动提款机"
金融大鳄：索罗斯
港元与美元的联系汇率制度实施至今已有15年之久，它以1美元兑7.75港元的汇率与美元挂钩。
1997年10月23日，香港联系汇率制度首次受到國际金融炒家狙击。他们大量直接抛售港币以兑换美元。香港银行同业拆息一度飚升
到300％，恒生指数和期货市场指数下泻1000多点。此一役，炒家们共抛售了400多亿港币，在证券市场获利数十亿港元。
尝到了甜头的投资者继续玩弄同样的手段。1998年1月、5月，相同的一幕一次又一次在香港上映。西方舆论戏称，香港成了國际投机者的"自动提款机"，他们一旦缺钱花了，只需在这个提款机上按几个钮。尽管香港凭借充裕的外汇储备保住了联系汇率，但在高利率的影响之下，经济付出了高昂代价，利率居高不下，股市下跌了50%以上，楼市下跌了50%以上，经济元气大伤，至今未愈。当年首季香港经济负增长2.8%。
进入夏季，國际炒家热炒"人民币贬值"的谣言，"项庄舞剑，意在沛公，香港乃沛公也。人民币贬值势必沉重地打击香港的联系汇率制。这一信息更加刺激了香港的股市和汇市。
加之纽约股市回软，日跌幅一度达299点，并将继续下滑；日本新政府回天无力；香港上市公司陆续宣布中期业绩，不利消息接踵而至，國泰公司50多年来首次亏损，太古、汇丰利润大幅下跌；香港市场上谣言四起，风声鹤唳，令投资者惶恐不安。这些无疑成了國际金融炒家们进攻香港的信号。
欧美投资银行和对冲基金联手大举进攻
从98年8月5日起，数家欧美投资银行和对冲基金同时向香港汇市、股市和恒指期货市场大举进攻，在香港疯狂抛售港元和恒指期货。"精锐部队"就是华尔街大炒家乔治·索罗斯麾下的美國最大的对冲基金——量子基金。5日，香港市场上抛售的港币达200多亿；6日，又是一个200多亿。
按照索罗斯等人的计划，先在汇市上抛空港元，迫使香港金管局不得不采用扯高利率的老套子，并借此打压股市。利率抬高，股市势必下跌。恒指期货也会同步下滑，然后炒家便可在期货市场以较低的价格沽空恒指期贷，汇市股市双双获利。醉翁之意尽在恒指期货。
董建华：如果有人觉得我们会有所动摇，他们是错的！
8月7日，香港特区行政长官董建华向记者发表谈话，他说：维持联系汇率是特政府最坚定不移的政策。"如果有人觉得我们会有所动摇，他们是错的！我们绝对有能力与决心维持联系汇率，我们一定会做得到。维持联系汇率将能确保香港的长远经济活力与利益，短期的痛苦可以接受。"董建华颇有悲壮之色。
香港金融管理局总裁任志刚被舆论界戏称"任一招"，意思是说，每每金融炒家杀将过来的时候，金管局唯一的一招就是提高利率，增加金融炒作的成本，以抗拒炒家的狙击，维持联系汇率。
而此法的副作用日益昭彰，它对股市楼市的杀伤力太大。恒生指数下跌至６５００点将是银行体系所能承受的最低限。专家分析，如果股市和楼市进一步大幅下跌，银行在无可选择下势必大量抛售有关抵押资产，从而掀起股票市场和地产市场的恶性抛售潮，一些中小型银行，甚至有可能因为呆坏账过多而面临倒闭的命运。牵一发而动全身，一旦有银行开始倒闭，香港银行体系势必遭受致命的连锁打击。
如果听任索罗斯这些國际炒家，一次又一次地赢去香港人的血汗钱，香港经济实力再强也总有一天会被淘空。香港政府终于忍无可忍，下决心向炒家"开战"。
