三、投资、投资函数与投资的边际效率
1.投资：一个國家或地区一定时期内社会资本的形成和增加。每年新增的资本应该是净投资，即投资减去磨损后的余额。从会计学的角度看，对磨损的补偿就是折旧，也称重置投资。因此有：
净投资=投资-折旧（重置投资）或
净投资=期末的资本存量-期初的资本存量
但对宏观经济学来说，严格区分投资和净投资的意义不大。因为不论是净投资还是折旧（重置投资），都是当年的投资支出，都构成对当年资本品市场的社会需求。因此，宏观经济学在分析总共给和总需求的时候，为了使問題简单化，往往假定折旧为零。如果折旧为零，那么投资和净投资就是同一个量。以后的论述中，凡是提到投资的地方，除非作出特别的说明，否则我们总是假定折旧为零，即把投资和净投资看作同一个概念。
2.投资函数：投资规模与决定投资的各種因素之间的依存关系。
（影响投资的因素是很多的，如货币供求状况、利率水平、投资品的价格水平、投资者个人的资金状况、投资者对投资回报的预期、甚至一个國家或地区的投资环境等等，但國内私人投资来说，其中最重要的无疑是利率水平的高低。因此，宏观经济学假定投资及其投资的规模与一定时期的利率水平存在着稳定的函数关系。）如果我们以I代表投资，以r代表利率，则上述关系可以用公式表示为：
I=i（r）（满足条件di/dr＜0）
如果我们把该函数视作一个简单的线性函数，则其表达式为：
I=α-?r
上式中的α作为一个常数，在宏观经济学中被称为自发性投资）。上式中的?r在宏观经济学中被称为诱致性投资。其中?作为该函数的斜率，在宏观经济学中被称为投资系数，其数值的大小反映了利率水平的变化对投资影响的程度。在横轴为投资I，纵轴为利率r的座标中，线性投资函数I=α-?r的图象如下：
r
Δr
ΔI
I=α-?r
0I
如果投资函数I=i（r）呈非线性状态，则其图象一般如下：
r
r1
r2I=i（r）
0I
I1I2
上图中，随着利率水平的变化，使投资量沿着同一条投资曲线移动。如果利率水平不变，由其它因素引起的投资量变动，在座标系中则表现为投资曲线的移动。如下图所示：
rI‘’II‘
r0
0I2I0I1I
造成投资曲线水平移动的原因主要有：
第一，厂商预期。
第二，风险偏好。
第三，政府投资。
3.投资的边际效率：投资收益的增量与投资增量的比率，简称MEI。如果我们以R代表投资收益，以I代表投资，则有：
MEI=ΔR/ΔI
上式表明，投资的边际效率MEI是投资总收益的一阶导数，或者说MEI是投资总收益曲线上任一点切线的斜率。如果以投资规模I为横座标，以投资收益R为纵座标，则投资总收益TR是一条向右上方倾斜、凹向横轴的曲线：
R
TR
ΔR
ΔI
0I
上图表明，投资的总收益虽然是递增的，但投资的边际效率具有递减的趋势，即dR/dI＞0；d2R/dI2＜0。
在实际经济活动中，对个别厂商来说，在任一时点上，都面临着一系列可供选择的投资项目，而每一个项目又有不同的投资量和不同的投资收益率。当利率水平既定时，凡是投资收益率大于等于银行现行利率水平的投资项目，原则上都是可行的。假定某厂商有5个可供选择的投资项目，每个项目的投资量分别为：A项目100万元、B项目200万元、C项目100万元、D项目300万元、E项目100万元，各项目投资的收益率依次为10%、8%、6%、5%、3%，则该厂商投资的边际效率如下图所示：
MEI（%）H
10
8
A
6
B
4
C
2D
EK
02468I（百万元）
