2、威廉．加拉赫的用基本面分析进行交易的方法
加拉赫在他的《赢者获得一切》这本书中给出了对系统交易的一種严厉批评，然后又向我们展示了一个运用基本面分析方法的人是如何赚到大钱的。在这一部分里，我会给你们看一下加拉赫的基本面分析交易方法中的设置。
首先，加拉赫指出，必须根据价值来选择市场，这些价值意味着它们在过去是“便宜的”还是“昂贵的”。他说可以对某些市场这么做，比如一磅咸肉在0．75美元是便宜的，而在3．49美元就是昂贵的，但是对其他市场则不行，比如黄金从每盎司35美元涨到了850美元，又跌到了28O美元，那么哪个是贵的哪个又是便宜的呢？所以入市的市场选择阶段是加拉赫方法的一个重要部分。
其次，加拉赫说交易商必须培养一種有判断力的眼光，能够识别对一个特定的市场来说什么是“重要的”基本信息。他认为重要的东西是在不断改变的，但也介绍了他现在对各種期货市场的重要基本面分析的意见。
例如，他说每年的供应变化是玉米价格变动的主要原动力。总的说来，美國生产的玉米是肉猪的主要粮食。大部分玉米都是在國内消费，只有25％出口，需求是非常稳定的。因此，供应的变化是玉米价格的主要决定因素。加拉赫认为一些之前不健康的市场被一些大的留存股原来的“丰收”所掩蔽了。然而，他指出，当这種留存在历史上很低时，一種劣质的农作物就可以把价格推到非常高的水平。因此对于玉米来说，关键的基本设置应是“留存商品”和“新作物”的供应量。
加拉赫以这種方式继续深入．谈到了大豆、小麦、蔗糖、牛、猪肚、稀有金属、利率期货、股票指数期货和通货。如果你对这種基本信息感兴趣，看一下加拉赫的书。我对这些的总结是：从基本面分析中得出任何精确的设置是非常困难的。你真正获得的只有一样东西，即一種建立在对每个市场来说都不同的大量信息基础上的，认为是（1）中立的；（2）看涨的；（3）看跌的偏向。因此，真正的设置只是考虑了数据之后才形成的观点。
形成了一種观点之后，加拉赫仍然相信需要系统性地使用价格入市信号、限制性亏损和获利，并且还要进行合理的头寸调整。这些技术在本书的最后一章中都有所介绍。
