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《一个华尔街瘾君子的自白》读书摘录
- 作者： 来源： 日期：2006-09-15 点击：14
“当一只好股票下跌时更多地吃进一直是我的风格。道琼斯就是这样的股票，一家昏睡中的好公司。一家共同基金卖出该股，价格跌到33元，我买了100万股。然后和公司、董事会联系沟通，说明关闭得励、进行战略转移的必要性，不然会引发收购。被首席执行官拒绝后，我又买了几十万股，在年会上发挥作用。年会上，我说：得励是个黑洞，如果不关闭，会给公司带来几十亿的损失，并使公司落入别人史N校绻乇眨善被崽�60多元，这对大家都好，公司必须确保皇冠上的宝石??《华尔街日报》。公司拒绝了我的建议。我明白了股东民主的意思是，当我不喜欢管理层的决策时，应该用脚投票。当我卖了之后，公司关闭了德励，股价大涨，我少赚了5倍的利润”
“1997年夏天和秋天，股市都在暴涨，而亚洲的股市都在大跌。我发出警告：我们不可能逃过从亚洲传过来的海啸。每天我都套现一部分。10月27日，市场出现了几个月来早该出现的情况，崩盘了。第二天，我又开始买股票了，买微软、英特尔、思科，保证拿到开盘价，只要是量大的大股票，都要。因为虽然亚洲有問題，但这不是我们不能克服的，欧洲和美國经济仍然强大，网络的出现将阻止科技股下跌”
“我老婆，交易女神KAREN说‘要在能买股票的时候买，而不是在不得不买的时候买’”
“当我听到有人提倡恐慌，我就得利用这个恐慌，因为从来就没有人利用恐慌赚过钱”
“1998年夏初，债券和股票的行为开始变的异常，这在我的基金管理生涯中从未见过。通常债券上涨时，股票也会自动上涨。这是简单的金钱游戏。这一次，游戏不管用了”
“每隔几年，就会出现一个对对冲基金经理产生吸引力的市场，一个看上去所有人都无法战胜的市场，一个‘必赚’的市场。墨西哥、巴西、阿根廷、俄罗斯都先后成为‘下一个大市场’。最先进入‘下一个大市场’的人成为富翁，后来者直接破产。我称之为‘一小时消灭法’”
“在对冲基金行业，一个市场上的灾难蔓延的比天花还快，可以在几周之内或几天之内感染完全健康的市场。而就1998年来说，只消几个小时。”
“基金经理不想让别人知道，其实他们手无寸铁，受到无法控制的力量的摆布，他们假装像保险公司一样，总是进行了充分的再保险，除非爆发百年一遇的风暴把一切摧毁。他们假装在赚钱，向别人推销一台所谓永遠不会坏的吸尘器。基金永遠是和市场的某一个方面有关联的，当市场的那一部分遇到麻烦时，基金也会遇到麻烦。基金经理会吹嘘自己有防止业绩下滑的措施，比如卖出‘价值高估’的股票的严格规定，但没人知道什么是价值高估的股票”
“唯一的真理是，必须对股票和债券抱有谦卑的心态，警钟最先为那些毫不谦逊的人敲响”
“长期资本管理公司：神奇的推销术、装出来的严肃的专业派头。这些所谓的专家，不过是一帮赌博推销员，他们聘请学究来掩饰赌博的风险，使它看上去有确定的回报。”
“我以市场本来的面目看待它，它是不可预测的、无秩序的，并且在进行大额投资的时候一定会对整个交易过程造成扭曲。你不可能同时既当庄家又打败庄家”
“我手里有两種投资组合：一種是用来产生交易利润的交易投资组合（短线组合），一種是用来产生长期资本利得的长期小型资本价值投资组合（长线组合），短线组合买有流动性的热门股，长线组合买缺乏流动性的冷门股。价值低估的冷门股，我最喜欢金融股。长短结合，保证稳定的业绩增长。”
“华尔街的运转方式是，大券商会模仿他们认为必赚的优质客户的交易，直至他们出错。出错后，老板会要求他们进行反向交易”
“围剿：当你知道一家基金有麻烦了，搞清这家基金持有什么股票，卖空它们，直到目标再也支撑不下去，缴械投降。每个人都会玩这種游戏。当最大的猎物有麻烦时，所有人都会参与进来，因为这个利润来的太容易了，大家都很清楚，最终那家基金必须进行反向交易。1998年夏天，长期资本公司成为华尔街围剿的目标。因为它的持股情况大家都知道，围剿它就象围剿桶里的鱼一样容易，没有任何限制。长期资本作空美國长期國债，他们就买入美國长期國债，使长期國债的收益率降低到离谱的水平，比短期利率还低。他们制造了一条相反的收益率曲线，迫使长期资本投降”
“在你处于领先地位的时候，会有很强的过度交易倾向。你必须采取极端措施避免这種情况”
“我总是随时准备好现金，好在股市达到谷地的时候有一番作为。这就是我的特点：准备好大量的现金，在别人都恐慌万分的时候，我却加紧部署”
“每天我都要回顾一天的交易，为每笔交易打分。这是相当严肃的工作，我一个人做。”
“我从来不需要*卖股票来筹钱，我从来不*借钱弥补损失，业余人员才这样干。专业人士总是有足够的备用资本”
“我已经下定决心不说‘但是’，因为失败者总是结结巴巴地拿‘但是但是’开头，听起来一副穷途末路的样子”
“只要比其他人都努力，任何情况下都能东山再起”
“《耐力》《ENDURANCE》ALFREDLANSING关于欧内斯特。沙克尔顿南极探险。最困难的10月初，周末我贪婪地把《耐力》读了两遍。周一回到公司，我精神焕发，准备好投入战斗，把船头扭转过来。”
“我喜欢坐下来，手里拿一枝铅笔，查看那一列列数字，每一个数字代表一笔头寸在不同情况下的收益。它带给我一種安慰”
“乐观是真正的勇气。这是沙克尔顿的伟大发戏N�”
“如果你是一位基金经理，你根本不应该关心市场走向。不论市场走向如何，你都应该赚钱。不管發生什么情况，你都应该赚钱。你不应该*市场的恩赐”
“16年的交易经验使我相信，债券和货币的任何下跌，对股票都是坏消息”
“10月8日，KAREN说：格林斯潘有可能救我们出去吗？就因为市场商抛的人太多了，它就会自动调转吗？格林斯潘肯定在关注股市的表现，肯定在考虑再次降息。87年的崩盘没有充分利用，现在必须利用它”
“中午12点34分，消息传来，美联储召开电话会议，有可能采取相对更为灵活的行动，因为财富商的损失太引人注目了，它不会等到10月9日的会议才作决定，它知道市场受到重创，它会为市场注入必要的流动性”
“我问：‘你怎么能确定这就是底部了而不是一次小反弹呢？’KAREN说：‘很简单，因为到底部的时候，最冷静最坚定的专业人员也会动摇，最后的牛派也会举起白旗，到达底部的时候，就是最后一桩投降發生的时候。你投降了，87年底部的时候斯坦哈特投降了，这種事会發生在最棒的人身上’”
“我可以投降，然后以如此快的速度重新拾起作多的立场，是一種力量的体现，而不是怯弱的体现。最糟糕的事情是，当你知道情况变了，而你错了，你还要坚持持有赔钱的头寸，哪怕仅仅一贩N�”
“灵活性，是一个好的交易员和坏的交易员的区别”
“环球网的发行，是一次各種因素的完美结合：美联储想让股价涨起来、公众持有大量现金、一个全新的板块网络股开始提供股票、一種网络会带来新经济的信仰”
“一次火暴的发行可能意味着操纵，两次火暴的发行则意味着一个值得探究的趋势”
“（THESTREET上市定价时），我们必须作点儿称的上‘分析’的事，不然整个过程就是一个玩笑，而谈到几百万承销费时，是不允许开玩笑的。我们把价格定在9??11美元，上限就是简单地依照《纽约时报》99年2月入股的价格。通过所谓的‘路演’，价格最终定在预先就设计好的19元”
“高盛的人说：KNIGHT?TRIMARK集团控制所有的网络股上市。一家小小的处理小型定单的零售经纪商，怎么能操纵网络狂潮呢？狠狠地作一个高的离谱的开盘价，然后作空赚钱”
“当THESTREET的执行官建议我取消收费订阅业务单*广告业务以取悦华尔街、让股价保持高位时，我说：试图取悦华尔椒N换崾鼓愣羧烁瘛⒎牌姑；忠木褪欠绯保置刻煜不兜亩鞫疾煌质枪睾跏鄙械�”
“对于对冲基金来说，重要的是行动，而不是行动的方向或速度。不论网络热潮这一趋势多么短暂，如果我们想混口饭吃的话，就必须利用它。我们从两方面利用了它：99年IPO上市上涨时做多和2000年4月IPO受冷落下跌时做空。我们需要一个衡量标准，以对这些股票评级。利润、收入、市值都不重要，我们要衡量火暴程度，哪些火暴哪些不火暴。我们要衡量时尚，要搞清楚买家会热衷哪些股票，而不是我们自己喜欢什么股票。“
“我们需要一个人，他能以一種带有分析性的玩世不恭态度审视这些股票，他能把这些股票炒高后卖给共同基金，我们必须持有这些股票等它热度降低是抛掉或在它变的和最初一样一钱不值时做空它。一个不需要市场顺着他的意愿也能赚钱的人，一个能立即抓住每个新趋势，利用它，并能在趋势反转时立即抛弃它，他懂得这些公司的虚假性，但在这些股票火暴时愿意持有它，在它们变冷的前一天就开始嘲弄它。他明白这场游戏就是抢坐位游戏，胜者会赢得一大笔钱，输者赔光光”
“雅各布斯明白，20世纪90年代末进行投资最重要的一点，就是知道何时油锅已经烧热，牛排已经烧焦，甚至腐烂”
“2000年，我们还需要一个人，一个交易员，一个能胜任交易、在交易桌上赚钱的人，能‘看透’市场，‘解读’它，善于利用我们从其他机构那里打听到的所有消息，在匆忙之间‘把事情做成’，能买入一笔庞大的头寸，而不对市场产生任何影响。他不需要在股票选择上起积极的作用，只要能有效执行我的指令就行了”
“1998年秋天的那次灾难之后，我们转变了策略，改为随大流。我们意识到股票世界已经变了。”
“1999年年末，纳斯达克冲上4000点，每天几乎跳跃式上涨。我确信它会在跌回3000点之前一直冲上5000点，尽管它只配停留在1500点水平。它配停留在什么水平并不重要，公正在股票市场上是无关紧要的东西，我只关心它将达到什么水平”
