引言
正常情况下,市场的根本特征就是不确定性,任何个人、任何机构都不能决定市场的方向。美國前财长有一句名言:“关于市场,唯一确定的就是其不确定性。”按照我们的理解,市场变化是全体市场参与者交易行为的统计性结果,在很大程度上客观反映了市场供给和需求的相互作用,因此,是不以任何人的意志为转移的。
投资者一般都将投资活动看作一项严肃的事业,不遗余力的搜集信息、研究信息、制定交易策略,力求获取高于市场平均水准的投资回报。事实也已经证明,不少优秀的投资者确实能够在相当长的时期内平均和一贯地达到这一目的,保持良好记录。乍看起来,上述事实似乎和市场不确定性的根本特征相矛盾。如果市场变化是不确定的,为什么绝大多数投资者都将投资活动看成与赌博有本质区别的严肃事业,孜孜不倦地追求它的成功呢?为什么那么多成功的投资者都长期一贯的获取远远超过市场平均水平的投资收益呢?
值得我们深思的是,不确定性并不是市场所独有的,日常生活中的许多方面都具有不确定性,人类绝大多数事业都具有不确定性。虽然如此,当人们最求生活和事业的成功时,并不像碰运气那样简单,一般总要经过系统、一贯的努力才能取得幸福和成功。格言说,幸运女神青睐有准备的头脑,就是明证。依此类推,如果我们希望在投资市场上取得成功,同样需要系统、一贯的努力
更重要的是,如果认为事业完全是不确定的,则它与人们系统和一贯的努力显然是相互矛盾的,这就说明我们不能把不确定性当作市场的全部特性,表面的不确定性背后一定隐藏着其他东西——趋势。
投资成功的关键恰恰是要在市场的不确定性中找出相对的确定性。简单的说来,市场变化实际上可以划分为有序性和无序性两个部分。有序性部分具有内在必然性,决定了市场趋势。如果我们能够充分认识市场变化中的有序性成分,就有可能捕捉到对我们有利的趋势时机。
这就需要从市场本质、趋势原理开始研究,再将趋势原理落实到系统、一致的投资方法中。本书研究的投资方法包括如何分析大势、在何種大势条件下买进和卖出、如何选择股票、如何抉择买卖时机、如何管理投资组合、如何管理资金等一系列步骤。本篇各章基本上就是按照上述顺序展开的。本书理论与实践相结合,通过上述步骤,从市场的不确定性中逐步“浓缩”市场变化的各種可能性,尽可能提取其中有序的成分。
下篇投资者常见的错误
**“幸福的家庭都是相似的,而不幸的家庭各有各的不幸”
成功需要任何方面都成功,而不成功则只需要一个地方出問題就足以了,虽然很多不成功的事例往往由于多種原因所造成的。这就像自行车链条,如果要顺利地传递动力,那么链子上每一节都必须连接在一起,每一节都必须具有足够的性能;反过来,只要有任何一节断开,则整个链条就失去了全部传动功能。由此可见,第一,各種成功都是相似的,各方面、包括细节在内,都必须成功;第二,成功不是一件容易事,既需要各事项主次分明、时机完美,又需要面面俱到、滴水不漏;第三,失败很容易,也很常见。
因此,从错误中学习,可能是我们最主要的学习方式。道理很简单,如果我们要学习“成功”,就必须一下子将关系到成功的所有方面都学到手,甚至细节都不能错过,一般来说,我们做不到一下子掌握所有方面。何况成功不是容易的事,如果我们打算从他人或自己的成功实例中得到启发,自然也不容易;反过来,错误我们倒是经常犯,他人和自己犯错误的事例都很常见,从中得到启示很容易。
**偶然出现的错误和重复出现的错误
偶然出现的错误虽然常见,但是我们往往不知道事情的起因,难以总结经验教训。如果我们所犯的错误具有重复出现的特征,也就是说具有一定的系统性和一贯性,而不是纯粹的随机事件,那么在我们认识事情的起因、总结其中的一贯性之后,就能有意识地避免类似错误(或者说性质相同的错误)重复發生,这就是从错误中学习的过程。如果我们不断努力,一次一类地改正错误,实际上就是在改正我们的投资行为模式,系统地提高我们“平均和一贯的投资收益率”,一步步向“成功”逼近。俗话说,“失败乃成功之母”。在投资事业上,避免重复同一类错误才是成功的正途。在笔者看来,通过有步骤的解决重复性错误的办法来改进自己的投资行为模式,很可能远远比模仿巴菲特或者索罗斯那样的成功店典范更有效、更实际、更能针对投资者的个性。
为了改正错误首先必须认识错误。不论投资者本人是否注意到,或者是否曾经犯过下篇所列举的常见错误,这些错误多多少少都具有内在的一致性,具有不可忽视的代表性和典型性,而不是偶然的,将它们写出来,或许有益于投资者认识他们进而改正他们。
当然,指出这些错误并不意味着作者在任何时候都不会再犯这样的错误了。相反,即使作者已经清楚地认识到这些都属于危险的交易习惯,偶尔仍然会重犯。这一点看似矛盾,实际上反而突出地说明这些错误是不容忽视的,需要投资者一再努力才能加以避免,也突出地说明这些错误的来头很不简单,而是扎根于人性的弱点——比如懒惰,在漫不经心、不假思索的习惯下走“随手棋”;比如从众,不知不觉的总是模仿他人的投资行为,总以为多数人的做法才是最妥当的做法;比如贪婪和恐惧的情绪,常常利令智昏,压制了投资人的理性,使之仅凭冲动行事。
网友的评论。
趋势是技术分析的神髓。
那什么是趋势呢?
在<投资正途>中,丁圣元先生对什么是趋势及其应用做了深入的思考和阐述。在第一章,丁先生从中國传统哲学,尤其是“周易”的角度,对什么是趋势,趋势的形成原因、趋势演变的基本特征、趋势原理的应用做了深入浅出的描述。简言之,资源的有限性决定了市场内在的循环竞争关系,趋势由此产生;各種循环竞争关系错综复杂,但可以简化为时间概念,收到纲举目张的功效;大小趋势之间具有整体性的趋势结构关系;趋势演变具有阶段特性;最后从应用上说,趋势原理具有普遍的适用性,特别值得注意的是,趋势具有内在必然性,具有命运属性。从而把趋势的概念扩展到人生范围。这一章是全书的核心。以后各章是对这章的阐述和应用。而后作者在第一章的引导下从正反两个方面来探讨系统化的投资方法,正面,介绍一套完整的技术分析操作方法,包括研究大势、选择个股、买卖决策、风险管理、投资组合管理等方面(第二章至第六章)书中的选股策略是从所有股票中挑选出来由弱转强、同步转强、强者恒强三类,再由这三类股票组合成适当的投资组合。第五章的买卖时机讲了追击法、伏击法、最后法,及其在各个阶段的运用。;反面,介绍投资者常见的一些错误,希望投资者能通过一次一类地避免重复性的错误,少走弯路,尽早踏上投资正途(第七章至第十二章)。从而得出了贯穿全书的论点:投资者的投资模式就是投资者的命运。