我们从上图（纽约黄金与其他主要货币的月线图）比较一下就可以看出，黄金的价格是与主要货币具有相当的相关性的。当黄金价格上升时，美元就将下落，反过来黄金价格下落时美元将上升。历史地看美國的金利变动、股市变化、地缘政治风险等因素都是会混合在一起，黄金作为最优先地被选择的避险商品的存在感市这種相关关系發生的主要原因。外汇交易www.fxway.com.cn收集整理
我们从下一个图（纽约黄金价格周期图）还可以推断黄金价格波动周期，进而推断美元的波动周期。
几个影响黄金价格的因素
美元汇率对金价的影响
在美國经济蓬勃向上时，人们的惯常思维是持有美元对自己的资产进行保值增值，当投资者渐渐远离美元之际，黄金将受到垂青。
目前世界上主要的强势货币是美元、欧元以及日元，由于黄金是以美元为单位的，欧元走强使得欧洲投资者的黄金购买力增强了，所以当美元上涨时，以美元计价的黄金价格会下跌，当美元下跌时，黄金价格会上涨。
美元汇率暴跌势必引起國际金融市场的剧烈动荡，甚至危及美元在國际货币金融体系中的核心主导地位，既不符合美國自身的利益，也不符合欧洲和日本的利益。黄金价格与欧元兑美元的汇率紧密联系，美元汇率持续上涨才最有可能表明金价涨势的终结。黄金价格的变动与货币汇率的变动相比往往有一段滞后期，与资本市场特别是股票市场的变动相比也有一段滞后期，而且长期以来与货币市场和股票市场的变化趋势是呈负相关的。
通货膨胀对金价的影响
当市场意识到通货膨胀抬头，就会有更多的资金买入黄金以求资金得到保值。一般来说战争及经济动荡对金价有明显的影响，但是这種影响只是短期的。真正主导金价走势的，是通货膨胀率的变动趋势。就连经济增长率的变化，对黄金价格的影响也不会是一成不变的。经济繁荣时期，黄金的消费量可能会提高；但是在经济低迷时代，证券市场疲 弱，金融体系处于混乱状态下，利用黄金进行保值的需求也可能会突然增加。所以，此次黄金价格跨年度的上涨，和基本原材料的价格上涨也有关系。外汇交易www.fxway.com.cn收集整理
其它因素对金价的影响
一个逐渐成熟的黄金市场影响它的因素有很多，有时金价脱离基本面運行，走出本身的独立行情，而不只是依赖美元的走势。金价的波动，以后受美元对欧元汇率变化的影响将逐步减小，黄金本身基本面情况和基金的持仓将在一定程度上指引金价走向。法國兴业银行的一份报告就指出，到某个时候，黄金必须依赖于自身的基本面，而不是永遠靠美元的走势做拐杖。
