数据解读——國际资本流动
國际资本流动是指资本从一國或地区转移到另一个國家或地区。净资本流入主要是指境外投资者因购买某个國家國债、股票和其他证券而流入的净额。
國际资本流动既可以指货币形态资金的國际间转移，也可以指生产要素（或实物资本如设备、技术、劳动力等）的國际转移，统计上一般将实物资本折成货币价值来计量。在当今世界中，國际资本流动成为非常引人注目的经济现象，对全球经济的稳定和发展发挥着重要的影响。
由于各國经济发展水平和生产成本不同以及利差的存在，资本为追逐利润而形成了资本的國际流动；同时國内政治、经济风险的存在也促使了國际资本的流动。
根据资本流动期限的不同，可以将國际资本流动划分为长期资本流动和短期资本流动两種类型。长期资本流动是指期限在一年以上的资本流动。按照资本流动方式的不同，长期资本流动包括直接投资、证券投资和國际借贷三種形式。短期资本流动是指期限在1年以内的资本借助于一定的信用工具——票据，来实现在國际间的转移。具体可划分为四種形式：贸易资金融通、保值性资本流动、银行资本流动和投机性资本流动。
國际资本的流入导致了各國贷币供给的大幅度上升。实际上，國际资本的流入和一國贷币供应量之间并不一定存在必然的联系，这在很大程度上取决于各國政府的汇率政策和所谓的“抵消策略”。当面对资本的大量涌人时，一國央行可以采取两種不同态度：一是不对外汇市场进行任何于预，听任由于外资的涌入而导致的本國货币的升值,汇价上涨；二是通过外汇市场的汇率干预，在买进外币卖出本币的同时，证债券市场上卖出國债，抵消由于为稳定本币而增加的基础贷币。第二点的情况和第一点的情况是相对应的。就象泰國和马来西亚的情况那样，这些國家通过加强政府的干预，相对维持了汇率的稳定，尽管这一稳定在國内经济状况恶化的情况下，实际上是脆弱的。
2000年，國际资本流入美國的势头非常强劲，流入美國的國际资本为9524亿美元，比1999年的7536亿美元增长了26%。但自从网络泡沫破灭，2001年开始，美联储连续13次降息，直到基准利率降至46年以来的低点，这对國际资本的流入构成很大的负面影响，也导致了大量國际资金流入了欧洲國家。2004年美國经济好转，又开始了加息周期，随后大量國际资金又纷纷流入美國。在外汇市场上，美元也随着美國加息周期的到来一路走强，特别是美國5月资本流入意外上升并远远能够弥补贸易赤字，促使了美元大幅上涨，也形成了美元中期向上的走势。
美國7月公布的净资本流入数据达到874亿美元，而7月贸易赤字为579亿美元，表明美國在外部融资方面仍绰绰有余并远能弥补赤字。北京时间今晚21:00美國将公布8月净资本流入，市场普遍预期美國8月净资本流入为620亿美元。来自共同基金的数据显示，自美國流向外國股市的资金仍然非常有限，但國际研究机构AMG数据显示，8月份流向美國股市的资金可能不会再像7月份一样增加。间接买家对美國债券的兴趣减少，尽管当月美國债市强劲上扬。8月公司债券发行也相对稀少，因此，IFR预期8月净资本流入会有所回落，但仍足以弥补8月590亿美元的贸易赤字。
从目前的汇市走向来看，美元已奠定了中短期上升的基调，非美7月至9月的反弹很快就宣布破产，美元再次走强，势不可当；非美汇价已近7月底部，且经过几番的探底，此次有突破底部的可能，预计要1至2周来完成。就单美國8月净资本流入数据对汇市的影响来看，
此数据预期虽差，但不会改变市场方向，美元仍究会维持上升方向，只有数据公布前后汇市难免有宽幅震荡的可能。若数据为590至620之间，对美元影响不会太大，只能是上升的一些停顿或调整；若数据高于620，将有利美元短线继续走强。
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