提问：罗杰斯先生您好，两年以前罗杰斯先生来北京做报告的时候，我有幸在现场，对罗杰斯先生对中國的股市能看得那么清楚很钦佩，我注意到在两年以前，罗杰斯先生下了飞机讲话，觉得北京的房产价格太高，而且会出现泡沫，会出现暴跌。但是两年时间过去了，北京的房价没有暴跌，反增。结果刚才罗杰斯先生也讲到中國的地产商在未来的一到两年内可能破产，我想问这个問題，在未来的一到两年内，中國的房地产真的会出现那么严峻的情况吗？在罗杰斯来的这个时间里，我们看到宏观调控在继续，4月份的时候，央行在加息，6月份准备金利率调高，这样一些政策的出台，跟两年前其实是有一点相似，但是为什么那一次罗杰斯先生认为股市要跌，而这一次认为股市要涨？
吉姆·罗杰斯：你说得对。我当时说的是在房产会出现問題，我读到的，别人告诉我的，在中國很多地方的房产价格都已经停止上升开始下降了，我不知道我了解的情况是否是正确的。但是根据媒体报道，中國的房产价格在大多数地区都停止上升，开始下降了。我和你的观点不一样，北京的房产价格将会持续多年的保持高涨，但是别人告诉我说，价格已经停止上升，开始下降了，这是媒体说的，是这種情况吗？是媒体不对，房产价格一直持续上升，一直持续到今天，那可能是我出的错，或者是媒体出的错，媒体有文章说除了在上海，其它地方的房产价格都停止上升了。但是我认为北京和上海的房价在持续上升，现在还是在上升，没有持续下降，但是媒体却说房产的价格在下降，但是提问者却说房产的价格继续上升。我认为如果现在没有下降，将来肯定会下降，而且中國很多房地产的部门都会下降。提问者说会继续上升，我们打赌一下，怎么样？
提问：您不看好美元，也不看好美國的股票，您对中國的股票现在比较感兴趣。我想问中國的企业现在到美國去上市，是好事还是坏事？
吉姆·罗杰斯：中國股票也许现在不应该去美國上市，因为在过去的一两年期间，美國通过了一些非常疯狂的法律，非常具有限制性，让國外的公司很难在美國上市，它伤害了美國的经济，而且对承销商来讲也不好。在过去的一年中，只有世界上两笔大的IPO是在美國的，但是在此之前，差不多所有IPO首次公开招募都是在美國的。这種新的法律导致大多数的公司都不愿意现在去美國上市，包括中國公司，很多主要的公司希望能够在美國股市上撤市，因为现在美國有这么奇怪的法律来限制公共公司。所以，我认为不会有很多的中國公司或者國外的公司现在去美國上市，他们会在香港、伦敦、东京或者其它地方上市，就是因为美國通过的这些不好的法律。
长城伟业期货：其实我们大家都知道罗杰斯先生是一个成功的金融投资家，都想问罗杰斯先生两个問題：罗杰斯先生认为一个成功的投资者需要具备哪些基本的素质。第二，罗杰斯先生这一生虽然是一个成功的投资家，在这一生之中曾经遭遇过几次重大的挫折？又是怎么度过这些挫折的？
吉姆·罗杰斯：这个問題确实问得非常好。首先投资从来都是不容易的，对我来讲一直是这样，我经常在电视上看到有人讲投资多容易，他们赚了多少钱等等，实际上从来都不是这样的，投资赚钱是不容易的，所以大家不要相信电视上或者报纸上说的话，惟一的方法就是要做非常好的研究。我是一个非常不好的短期交易者，而且我的市场时机掌握得也不好，这方面可能我是最糟的。我投资的方法就是找到一些非常便宜的东西，但是正在经历根本性的变化，然后我再进行投资，多年持有。我跟大家也说了，我从来都没有卖过中國的股票，我预计着这種情况也会持续很多年，也就是我会持有很多年，我会做很多研究，我总是要不断地判断，我的投资是否是正确的。
我也肯定犯过很多错误，最后的方法是你知道怎么样来赔钱，因为你一旦赔钱之后就知道出了什么問題。过去每当我赔钱的时候就能学到很多东西，差不多每次我赔钱、做错的时候，都是因为我没有做足功课。我本来想怪股票经纪人或者是别的人，但是每一次我赔钱都是因为我自己没有做足功课，我变懒了，或者是注意力不够集中，有些东西没查等等。每一次出問題，肯定都会让我觉得很伤心，会让我下一次做更多的功课。但是我要跟大家说，我过去也赔过钱，如果你赔钱了，肯定能告诉很多我自己关于投资的事情。当我刚刚入这一行的时候，头两年我非常非常成功，别人赔钱的时候，我当时非常成功，所以我变得很骄傲、自大，我觉得投资起来很容易。5个月期间，我所有的东西都赔掉了全都把赚的钱赔掉了，这个经历告诉我很多的东西，告诉很多我之前没有考虑到的东西，而且告诉我，很多市场知道的比我更多，而且市场告诉我应该做更多的功课，告诉我应该保有更多的资源来应对出现問題的时候。最终尽管我赔了很多钱，也没有关系，因为我所有的都赔掉了，我也没有办法能够一直坚持到最后，因为我已经一文不名了。当我成功的时候，我觉得非常骄傲。所以，大家一定要非常慎重，不要骄傲自大。即使你做的是正确的，包括火了，你也会一无所有，就像我的经历所告诉大家的一样。我也总是这么说，年轻的时候你钱不多，所以这个时候赔比老的时候赔好得多，所以大家如果要赔钱的时候，一定要在你年轻的时候赔。
提问：当您在这演讲时，可能已经形成一个非常强烈的固定思维，这可能就是我们犯错误的开始。比如刚才您演示的罗杰斯指数图形，CRD指数1980年一直不停地上涨，18年的涨势。但是后来有一个非常大的调整，由3000美元变成1000美元，指数在涨的时候，由于各種关系已经在發生变化，这时您作为长期趋势的一種战略投资者对调整做好准备了吗？
吉姆·罗杰斯：确实我们知道商品是变得比较受欢迎，而且在过去我们看到有的甚至涨了三倍。但是实际上很多人都不太了解商品交易，我相信在座的各位可能有的人甚至都没有买过商品，有一些美國人也不太了解商品交易的一些规则，同时我觉得有一个很重要的問題，在最近对于德國人和西班牙人最近才通过法律，允许他们买商品期货。期货不像股票那么受欢迎，也不像股票那么被人所知。现在说实在话，像股票牛市一样，如果商品的牛市持续上涨，有的时候甚至上涨三倍。看一下股票，1987年到1989年股票上涨了3倍，你可能会说如果股票已经上涨了三倍就不买了，已经涨了这么多。实际上这是错误的，因为当时你没看到当时大的牛市情况。所以，我并不建议你要买哪个商品，你并不局限于要买哪一支商品的期货，而是应该看看整个商品市场整体变化情况，把整体的情况把握住了之后就能够知道该怎么进行投资了。
80年代、90年代商品都是在上涨的，有的时候是在2000年、2002年很多商品达到了历史的新高。作为股票，大概60年代、70年代、80年代，回顾一下商品市场，确实也有比较好的牛市。比方说蔗糖是1974年达到最顶峰，金是在80年代，我们只要先把大的趋势把握住，对于其中的某一项商品可能在某一个时候达到它的顶峰。从那个时候来看，股市表现比较糟糕。
