何時賣出
政壇有所謂「上台靠機會、下台靠智慧」，然智慧，最無一定論，也無一定標準，賣出決策，具有關鍵性地位，運球到籃下(買進)，總要投籃命中(賣出)，才能算得分，期貨操作最容易發生紙上富貴，只要還未平倉，就不能當真，筆者曾看過，一口單賺了一千兩百點，可是出場時只剩賺四百多(去年國安基金進場時)，在此提出一個觀念，放空並不代表不愛國(相對的，作多，也不一定比較愛國)，只是吾愛吾國，但更愛自己的荷包。行情走了一段之後，我們會看長多並堅信不移，不過如果指數由6000點跌到5400，便會使你被期貨公司強迫出場，而喪失比賽的機會，然而指數可能剛剛回檔結束，正準備續漲，是不是很無奈？如果你在5500買進，然後很快爬升到5700，但市場傳說會到6千點，所以為何要賣出？但當指數又下跌到5400時，你便可以明白應該賣的理由，應該賣出，就應提早下車，千千萬萬不要預設指數上漲的目標價位，目標價是市場決定，不是我們拿一把尺，可以量的出來的。當我們在操作指數或個股時，縱始基本面、消息面情勢大好，然我們也大可不必與你的部位「永結同心、永浴愛河」，老市場說：「天價一日、地價百日」、「逢高賣出，比逢低買進還困難」，但問題在於我們之前的不痛快經驗--常常過早賣出，導至心理面有被套的理由，來支持我們被套。市場交易員都知道，不可以在沒有停損單的保護下，持有任何部位，上天老常是出現不測風雲，停損或停益是投資或投機的致勝關鍵之一，股票市場也沒有什麼不同，只是它波動比較慢。本欄曾提過的停損法(壁虎斷尾篇)，至少就有均線概念(含均價線、均量線、單一均線法、組合均線法、乖離法等)停損法，趨勢線停損法，多空轉折價法及指標停損法，至於多單平倉，是否隨手放空？我們來研究一下，趨勢轉折，通常會有一個過渡的過程，以多頭走勢來說，一般不會一下子就改變，它會有一個過渡期(或是主力出貨期)，也是操作指數的觀察期，在此種情況下，指數會是最難操作的，情況反應在指數型個股(如台積、聯電、華碩、鴻海等)波幅變小，但市場上，仍有許多有題材的個股天天上漲，也就是專業分析師所說的「不重指數，看個股表現」的期間，何時賣出？本欄整理各家之大全，提供給您作「短線」參考，<1>單日賣點:量大、收黑(量大是指成交量大於前日；收黑是指當日K線收黑)、<2>觀察賣點:反彈，價小漲、量縮、<3>均線賣點:破五日均價線，三或五日均線往下、<4>均量賣點:三或五日均量往下、<5>最後賣點:出現均線死亡交叉。以上五點，基本上屬於「短線」運用，當然，如果你要更貼近市場，可以試試「多空轉折價」法，但在此必需提出一個觀念，上述的多單出場運用，並不代表要反多為空，注意是「短線」應用，目的旨在保護我們的期指獲利或防止追高先被套一大段，而作出預先出場的動作，一般空頭的特徵有(對期指來說)，<1>月線由上翻下，代表月線趨勢往下，會造成抵銷、壓迫短線趨勢(5、10日)反彈的力道，運用上，五日均線不在月線之上，作多都必需保有一份警覺、<2>成交量:五日量小於月均量。
上漲與反彈，下跌與回檔
今日簡單的來探討一個股市名詞--上漲與反彈，下跌與回檔，對於操作期指的讀者來說，或許上漲與反彈結果都是一樣的，就是作多，而下跌與回檔，就是作空。其實，之前筆者曾提過，操作期指下單的第一步，是先認清楚方向與趨勢，同樣是作多、看多，但中間也是有所區別的，尤其當妳的多單是被短套時，是上漲或是只是反彈，結果就會天壤之別，如果只是強勢回檔，只要資金控管得當，行情還是可以解套，進而獲利的，但如果只是空頭跌深反彈，而妳的買單被套，那情況和多頭回檔被套，就完全是兩碼子事了！一個終會上天堂，一個最後去找地藏王，差別很大。這之間也牽涉到一個很重要的觀念--「停損」，之前我們一直強調停損的重要性，但停損這門功夫，卻最無定論，過多、過短的停損，也會把老本蝕光，雖然要有認賠觀念，但操作期指卻也不能隨便認賠，好比壁虎可以斷尾，但卻不能常常斷，要能斷得剛剛好，但如果下單時，決定當日沖，但套牢卻決定隔夜留倉，這種情況首先破壞自己的紀律，以筆者的實際經驗認為，當日尾盤應該認賠出場，筆者所說的不要常斷尾，指的是本來就不是決定當沖的單子。
上漲與反彈都是股價的上升，下跌與回檔都是股價的下滑，其實並不好判斷，要分辨彼此的不同，必須先瞭解何謂反彈與回檔。
反彈，是一種股價跌深之後的技術性反應，因為跌深，就會有獲利回補的買盤，尤其在價穩量縮之後，更容易催動此等買盤，至於回檔，也是因漲多，會帶來獲利賣壓的一種股價修正現象，反彈與回檔，可以KD指標與均線的乖離率來預測，當指數或股價KD達85以上，或是正乖離過大時(正乖離過大的標準，必需每日作資料，並前後互相比較)，這時回檔的機會的機會就很大，但您怎麼知道是回檔？還是反轉？<1>看周的KD是否是多頭走勢、<2>成交量是否價漲量增，價跌量縮的多頭常態慣性，至於反彈，讀者可以自行反推之。
此外，根據反彈或回檔的幅度大小，可區分成三種<1>強勢反彈與回檔:反彈幅度超過跌幅的2/3，稱強勢反彈，回檔稱強勢回檔、<2>中度反彈或回檔:幅度只達1/2、<3>弱勢反彈與回檔:幅度只有1/3。這是一般技術面分析對強、中、弱的判定標準。
是上漲還是反彈？可從兩點去區分：<1>上漲行情，是不破最近低點所連結的趨勢線，漲幅大且持久。反彈的慣性，不是多頭慣性，而是價先量行，日K線型態，越漲震盪幅度越小，見量再殺，為反彈高點，重回原來趨勢、<2>上漲趨勢，價格由多頭主控，但量能由賣方(獲利賣壓)主導，反彈只是空方回補，量能由買方(主力空頭回補)主控。
下跌與回檔，亦可從以下幾點觀察:<1>下跌，是不破近日高點所連結的下降趨勢線，跌幅大且持久，回檔是量穩(縮)、價跌，見量再漲，越前高，過程中常出現「下降旗形」、「下降楔形」，但須預防見量突破，但之後又開始量縮，價位又回跌(騙線)，甚至吃掉帶量長紅K線、<2>下跌，是量縮盤跌，日K越跌越大根，殺盤後，在低檔以低量止穩數日，然後再殺。多頭回檔是越跌量越縮，日K線型態，是越跌越小根(殺不下去的心理)，見量就拉一長紅，常可以包二黑，甚至三黑。
市面上不少文章在討論這幾種情況，對於操作期指，如果您是財力雄厚且不作滿倉的交易者，因為不能常停損，所以就更必需花時間，去研究回檔或是反轉的可能性，甚至強勢回檔或是弱勢回檔？對於您決定是否需要調節部位，就顯的十贩N匾�
多空版圖—均線乖離率
