易氏股票学讲义之四牛股篇
Etrader
此篇专讲牛股，缘由是因为我坚信：对小股民来说，发现并长期持有牛股，是在当前的大牛市中获得满意回报的最简单可行的办法．牛股者,得天时,地利,人和,惯兴风作浪,翻江倒海,雄心勃勃,兼并收购,无所不为胸怀美國,放眼全球,又能独出新裁,开创一片新市场,视股市上各種清规戒率如无物,摔碎专家眼镜无数．对于牛股之行径,有顺口溜为证:三十不浪四十浪,五十还在浪尖儿上,六十长江后浪推前浪,七十还要浪打浪,到了八十一百,嘿嘿,咱老牛分完料股再从头开始接着浪.最著名的牛股有AOL,CSCO,INTC,ORCL,MSFT,DELL,YHOO,AMZN,CMGI,BVSN,VRSN,NSOL,QCOM,BRCD,CMRC，JDSU,ARBA等等.这些牛股在自从1994年开始的大牛市中，每个都至少有1000%回报．多者有如AOL,DELL,CMGI甚至有高达10000%的回报．这是任何一个共同基金所无法比拟的．当然这些都是事后诸葛亮的话，有人会说这些已经是牛股了，我现在如何去发现牛股呢？ 首先找牛股要到新兴的产业领域中去找，上面所提到的这些牛股几乎全部都与网络有关．在传统行业中一般是找不到牛股的．因为传统行业的市场有限，而且已经基本被瓜分完毕，很难再找到发展空间．其次要在新兴行业中找分析师们公认的第一或第二名．这些公司基本上在本行业中没有强劲的，足以威胁其发展甚至生存的对手．而他们自己往往就是令对手敬畏的对象．不仅如此，牛股还会经常的主动出击，通过战略性的兼并和收购壮大自己的实力，扩大自己的地盘，使得自己将来的发展更能得到保障．第三，这些公司都有自己的拳头产品，或者是无法替代的独特的服务，他们的产品和服务拥有大量的用戶，令竞争对手无法企及．第四，这些企业都有很强的管理层，在经营管理方面有很强的进取心和创新精神，他们的经理们往往是商业杂志的封面人物．这些公司常常会凭借自己雄厚的实力进入新的行业，寻找新的发展空间，领导行业的新潮流．第五，这些企业都拥有雄厚的智慧资产(IntellectualProperty), 智慧资产的表现形式可以是多種多样的，可以是在市场前景无限的领域拥有关键专利，可以是家喻户晓的著名品牌，可以是众多的忠实用戶和占垄断地位的市场占有率，可以是在本行业中所处的地位和广泛的人脉关系，等等．拥有这些智慧资产的公司往往都能善加利用其智慧资产，为自己赚得丰厚的利润．看到这里可能还有人会说，你说的这些股票和道理我都知道，可我就是因为这样那样的原因没有买或没有做到长期持有．我想主要原因大概有如下两条：1.嫌股价太贵，自己有限的资金买不了几股股价只是表示了股票的价格而已，真正可以发映公司市值的是股票的总市值，也就是股价与总股本数的乘积．股价高反映了市场对公司价值的承认．
市值高，股质好的股票，还会等到共同基金的青睐，因为它符合共同基金投资股票对股票总市值的要求．目前规模最大的GROWTH和GROWTH&INCOME基金一般不投资总市值小于10Billion的股票．所以股价贵的股票可能是大的共同基金的购买对象．股价上升的机会更大．股价高的股票往往是优质股，持有的风险小．当牛股的股价上升到一定的价位时，管理层常常宣布分股，分股既表示管理层关心股东利益，又反映对公司前景充满信心．分完股后，每个股东的持有数会成倍增加，而股价可能会继续攀升，又回到当初购买时的价位．2.曾经买过，在赚到一些短期利润后卖出，或见股市不好时而卖出．之后由于種種原因没有再买进，特别是待股份继续上扬后，觉得已错过机会而没有再买进．前一種是投资者们常犯的在大行情中贪小利的错误，牛股的价值在早期往往不能为大多数的投资者所认识，但随着时间的推移，越来越多的投资者会发现并买卖或持有牛股．牛股常常是新股，发行量有限，由于供不应求和投资者认为物超所值而大量购买和惜售，股价常会上涨很多，但一般都需要耐心持有半年或一年左右，才能够到享受到可观的回报．后一種情形是为股市的波动所累．牛股虽牛，但是也会有波动．从技术角度看，牛股基本上都有长期的上升趋势线，而且这条上升趋势线经常是股价波动的下限．即使由于大市不好股价短期迭破趋势线，但在趋势线附近往往有大量的买盘，使股价能继续维持在趋势之上．待大市转好，股价就可能以前的高点继续一轮新的涨势．所以对投资者来说，牛股迭破趋势线后迅速反弹和股价携大量再创新高，是明显的买入时机．每个人对波动的心理承认能力不同，对股价波动比较敏感的人，可以采用逐步买进的策略以抵消股价的波动，专注于股价的长期走势．在选定牛股之后，按月或按季度在股价较为低迷的时候买入固定金额的股票．这是专业人士常用的"buyonweakness"和"dollaraveraging"策略．至于这種作法可能有多少可能的回报呢？坚持用这種作法一年，一年后您的成本将约等于是那时股票的两百天移动平均价格．各位可去查找本篇所提到的各牛股的目前成交价和其两百天移动平均价，从中大概可以估计出采用"dollarveraging"策略所可能实现的回报．但是这些估计目前只是假设和预估而已，此策略能够成功的前提是您买入的是一个牛股，和股市仍然是牛市．如果这些前提条件發生变化，您的策略就要根据情况而改变您若有幸买到牛股,千万要惜缘,要对大牛绝对信任,风雨同舟,患难与共,做到＂史N杏泄善保闹形薰杉郏ⅲ酵防创笈Ｒ欢ǜ春癖�,报答您知遇之缘.
