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鬼眼狂刀:成功交易的42条结论
- 作者： 来源： 日期：2006-09-12 点击：118
13．需要独立精神。你需要做自己的思考。不要陷入大众的疯狂中。埃德．西科塔在18年内将自己账户上的资产净值翻了1000倍，这个期货交易者指出，当一个故事上了全國杂志的封面，趋势就可能走到头了。
独立同时意味着自己做交易决定。不要听从别人的意见。即便这偶尔会对一两个交易者有帮助，但听别人的意见似乎不可避免地以损失资金而结束－－－更别说它会使你自己的市场观点混乱。像迈克尔．马库思（Ｍichae
Marcus），一个非常成功的期货交易者，在《市场高手》中讲述的，“你需要坚持自己的观点。如果你把两个交易者的意见综合来看，你会从每一个意见中吸取最坏的因素。”
另外有一个相关的个人 事，这涉及到我在《市场高手》中采访的另一个人。即使被蒙上眼睛，放在池子底下的箱子里，他也比我交易的好。尽管如此，他还是对我的市场观点感兴趣。一天他给我打电话问：“你认为日元怎么样？”
日元市场是当时给我留下深刻印象的少数几个市场之一。他已经形成了一个特殊的图表形态，我非常看好熊市。我回答：“我认为日元回一路下跌，我做空投。”
他滔滔不绝地给了我51个理由，说明为什么日元是处于超卖水平，应该会止跌回升。他挂了电话后，我想：“明天我就要出差了。我的交易在过去几个星期进展得一直不是很好。空头日元交易是我账户上的最后几个交易之一。我难道就为了这些考虑，而忽略世界上最好的交易者之一给我的劝告吗？“我决定交易平仓。
几天以后我旅行回来，日元已经跌了150个点。无巧不成书，那个下午同一个交易者给我大了电话。当交谈涉及到日元时，我忍不住问：“顺便文艺句，你在日元上还是多头吗？”
他回答：“哦，不，我是空头。”
关键在于这个交易者不是要误导我。相反，他坚定地相信交谈时他对每一个市场的观点。然而， 他选择的时机非常好，这样他很可能在交易的两边都赚了钱。相反，最后我一无所有，虽然我最初的行动是完全正确的。教训是：即便是一个好得多的交易者的建议，也可以导致有害的结果。
14．自信。坚信自己有能力继续在市场获胜，这几乎是我采访的交易者的普遍特征。范·赛普（Van
Tharp）博士－－－一个对交易者作了大量调查的心理学家，接受了《市场高手》的采访，宣称获胜交易者的一个基本优点是，他们相信， “他们在开始前就赢得了比赛。”
有信心的交易者有勇气做正确的判断，毫不惊慌。马克·吐温的《密西西比河上的生活》－－－一书中有一段话我发现很类似，尽管那与交易没有关系。故事的主人公－－－汽船上的见习引水员－－－被他的师傅水手哄骗，在他本知道是整个航线中最简单的水域产生了恐慌。下面的对话發生在他和他的师傅之间：
“难道你不知道在那个交叉口并没有河底吗？”
“我知道，先生。”
“那好，你不应该让我或任何什么人在这方面的知识上动摇你的信心。要记住这点。另一件事， 当你遇到了危险的地方，不要变成懦夫。这无济于事。”
15．损失是这个游戏的一部分。伟大的交易这完全认识到，损失是交易游戏中的内在组成部分。这个态度似乎与信心相连。超凡的交易者自信他们会在长期获胜，因此单个的损失交易看起来不再可怕：号次交易损失是不可避免的－－－而且确实是。像琳达·莱斯基（Linda
Raschke）－－－一个获胜交易率远远高过失败交易的期货交易者，解释的，“损失从来不让我烦恼，因为我总是知道我能赢回来。”
没有什么比害怕失败更能招致失败的。如果你不能承受失败，你要么结束大的损失，要么错过极佳的交易机会－－－哪一个缺陷都足以葬送任何成功的机会。
16．缺乏信心和暂停。只有当你感觉自信和乐观时才交易，我常常听见交易者说：“看起来我做的任何事都不对，”或者，“我打赌我又得在最低价附近止损退出了”。如果你发现你自己正有这样消极的想法，这肯定是个应该暂停交易的信号。慢慢地返回交易。想象交易是冰冷的海洋。在一跃而入前先试试水。
17．迫切寻找忠告。迫切寻找忠告，暴露了信心的缺乏。如琳达·莱斯基说的，“如果你曾经发现你强烈地希望寻找别人对一个交易的意见，这常常是一个肯定的信号，表明你应该退出仓位了。”
18．耐心的益处。等待正确的机会可以增加成功的可能性。你不用常常处于市场中。像埃德温．洛弗热在他的经典著作《一个股票经典人的回忆》中说的，“在任何地方、任何时间都做错事的是纯粹的傻瓜，而华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易。”
著名投资者吉姆．罗杰斯（Jim
Rogers）在《市场高手》中队做交易时的耐心做了更生动的描述：“我只管等，直到又钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”换句话说，除非他确定，交易看起来简单地就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。
迈克·温斯坦（Mark
Weinsein），一位异常稳健的期货和股票交易者（也被《市场高手》采访过），做了下面一个中肯的比喻；“虽然猎豹是世界上最快的动物，可以在平原上抓住任何动物，但它也会等待，直到绝对肯定它可以抓住猎物。它可能在灌木丛中隐藏一个星期，就为了等待恰当的时机。它会等待一只幼羚羊，不是任何一只幼羚羊，而且最好是一只体弱或是病残的。只有在那时，在几乎不可能错失猎物时，它才攻击。这，对我来说，是职业交易的缩影。”
19．坐等的重要性。耐心不仅在等待正确交易时很重要，而且在保持正在运作的交易事业非常重要。不能适时地从正确交易中获利受局限的关键因素。我再一次引用罗弗热在《一个股票经纪人的回忆》中的话：“从来不是我的思考替我转大钱，而是我的‘坐功’。明白了吗？我一动不动地坐着！”比尔．埃克哈特在这方面的评论尤其使人难忘；“一条常见……但却是完全给人误导的格言是，获利不会让你破产。这恰恰说明了许多交易者是怎样破产的。业余交易者破产是因为遭遇到大的损失，职业交易者破产是因为只获得小的利润。”
20
．发掘低风险思路。范·赛普博士在他的讲座中使用的练习之一，是给参加者时间，让他们写下关于低风险交易的想法。低风险思路的价值在于它综合了两个因素；耐心（因为只有一小部分想法和用）和风险控制（定义本身就有的）。花些时间仔细考虑低风险的不同而定。在我参加的讲座中，与会者描述了一长串关于低风险的想法。 其中一个是：低风险交易是市场移动很小的交易，因为市场移动可以提供表明你是错误的令人信服的证据。我个人喜欢的对低风险的描述－－－虽然与交易没有丝毫关系－－－是这样的：“在警察局的旁边开一家油炸圈饼店。”
21．不同赌注规模的重要性。所有长期一致获胜的交易者都设置一个界限。然而，每个交易的界限都可以有本质的不同。我们可以用数学方法说明这一点：在任何结果不同的赌博游戏中，赢家总是根据对成功机率的判断来调整赌注大小，以获得最大的胜利。“二十一点”的下赌注策略是对这个概念的完美阐述。
如果交易者对哪个交易具有更大边界存在某種判断———比如说，根据更高的信心水平（假定这是一个可靠的指标）———然后在这些情况下更加敢做敢为就很有道理。像斯坦利·德拉肯米勒（Stanley
Druckenmiler），一位巨幅获利的套期保值风险管理者描述的，“建立（好的）长期回报的办法是通过资金的妥善保管和一击制胜……当你对一个交易充满信心，你必须得击中要害，一招而胜。要成为大人物需要勇气。”有这样一些高手，他们能敏锐地调整在什么时候真的应该加速，并有勇气去这样做。这已经成为他们获得超凡回报的工具。
一些我采访过的交易者提到，他们随着交易的进展程度而变化交易规模。例如，马凯表示，对他来说，常常变化的仓位规模达到100：1也不稀罕。他发现这个方法帮助他在失败时期减少风险，而在赢利时期增加获利。
