1948年12月1日，中國人民银行成立，并发行了统一的货币──人民币。1949年1月18日，中國人民银行在天津首次正式公布人民币汇率。四十多年来，在不同的时期，人民币汇率安排（exchangeratearrangement）有着不同的特点。
一、改革开放前的人民币汇率安排
建國以来至改革开放前，我國人民币汇率安排大致经历了三个发展阶段：
1．第一阶段（1950～1952）。由于人民币没有规定含金量，因此，对西方國家货币的汇率，最初不是按两國货币的黄金平价来确定，而是以“物价对比法”作为基础来计算的。也就是说，建國初期人民币汇率制定的依据是物价水平，这是一種比较市场化的汇率安排。
建國初期，由于國民党统治时期遗留下来的恶性通货膨胀和其他因素的影响，我國物价节节上涨。如上海批发物价指数以1949年6月为100，到1950年3月则上涨至2242.93。由于國内物价上涨、國外物价趋跌的价格对比关系，根据前述政策要求，我國人民币对美元汇价由1949年1月18日1美元＝80元旧人民币，调低至1950年3月13日的1美元＝42000元旧人民币，在一年零一个月的时间内，人民币汇价下调49次。至于和其他外汇的汇价，则是根据它们对美元的汇价进行间接套算的结果。
从1950年3月至1952年底，随着國内物价由上涨转变为下降，同时，由于美國对朝鲜发动了侵略战争，大量抢购战备物资，美國及其盟國接连宣布一系列对我“封锁禁运”的措施，在这種情况下，我國必须降低外汇汇价，以利于推动本國进口。因此，根据当时形势发展的需要，我國汇率政策的重点也由“推动出口”改变为“进出口兼顾”，并逐步调高人民币汇价。1952年12月，人民币汇价调高至1美元＝26170元旧人民币。
这一时期，我國对外贸易对象主要是美國，对外贸易主要由私营进出口商经营。人民币汇率的及时调整，可以调节进出口贸易，保证出口的增长。
2．第二阶段（1953～1972）。从1953年起，國内物价趋于全面稳定，对外贸易开始由國营公司统一经营，而且主要产品的价格也纳入國家计划。计划经济本身要求对人民币的汇价采取基本稳定的政策，以利于企业内部的核算和各種计划的编制和执行。同时，由于以美元为中心的固定汇率制度的确立，各國之间的汇价在一定程度上也保持了相对稳定。再加上我國同西方工业國家的直接贸易关系和借贷关系很少，因此，西方各货币汇率变动对我國人民币汇率几乎没有什么影响。
在國内物价水平趋于稳定的情况下，我國进行建國以来的首次币制改革。1955年3月1日，开始发行新人民币，新旧人民币折合比率为1:10000。自采用新人民币后，1955年至1971年，人民币对美元汇率一直是1美元折合2.4618元新人民币。
1971年12月18日，美元兑黄金官价宣布贬值7.89％，人民币汇率相应上调为1美元合2.2673元人民币。
这一时期人民币汇率政策采取了稳定的方针，即在原定的汇率基础上，参照各國政府公布的汇率制定，逐渐同物价脱离。但这时國内外物价差距扩大，进口与出口的成本悬殊，于是外贸系统采取了进出口统负盈亏、实行以进口盈利弥补出口亏损的办法，人民币汇率对进出口的调节作用减弱。
3．第三阶段（1973～1978）。1973年3月以后，布雷顿森林体系彻底解体，西方國家普遍实行了浮动汇率制。为了避免西方國家通货膨胀及汇率变动对我國经济的冲击，我國从1973年开始频繁地调整人民币对外币的汇率（仅1978年人民币对美元的汇率就调整了61次），而且在计算人民币汇价时，采用了钉住加权的“一篮子”货币的办法，所选用的“篮”中货币都是在我國对外贸易的计价货币中占比重较大的外币，并以这些货币加权平均汇价的变动情况，作为人民币汇价相应调整的依据。
这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民币的基本稳定，针对美元危机不断發生且汇率持续下浮的状况，人民币汇率变动较为频繁，并呈逐渐升值之势。1972年为1美元＝2.24元人民币；1973年1美元＝2.005元人民币；1977年为1美元＝1.755元人民币。
自50年代中期以来，由于我國一直实行的是传统社会主义计划经济，对外自我封闭，对内高度集权，直至80年代初，國家外汇基本上处于零储备状态，外贸进出口主要局限于社会主义國家，且大体收支平衡，國内物价水平也被指令性计划所冻结，尽管人民币汇率严重高估，但它并未带来明显的消极影响。
二、改革后的人民币汇率安排
改革开放以后，我國人民币汇率安排大致经历了四个发展阶段：
1．第一阶段（1979～1984）。1979年我國的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由國营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我國的物价一直由國家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失调，形成了國内外市场价格相差悬殊且出口亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，國务院决定从1981年起实行两種汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。
1980年人民币官方牌价为1美元＝1.5元人民币。从1981年1月到1984年12月期间，我國实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇1美元＝2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1美元＝1.50元人民币。前者主要适用于进出口贸易及贸易从属费用的结算；后者主要适用于非贸易外汇的兑换和结算，且仍沿用原来的一篮子货币加权平均的计算方法。
随着美元在80年代初期的逐步升值，我國相应调低了公布的人民币外汇牌价，使之同贸易外汇内部结算价相接近。1984年底公布的人民币外汇牌价已调至1美元＝2.7963元人民币，与贸易外汇内部结算价持平。
2．第二阶段（1985～1990）。在人民币双重汇率制下，外贸企业政策性亏损，加重了财政补贴的负担，而且國际货币基金组织和外國生产厂商对双重汇率提出异议。1985年1月1日，我國又取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元＝2.80元人民币。
事实上，1986年随着全國性外汇调剂业务的全面展开，又形成了统一的官方牌价与千差万别的市场调剂汇价并存的新双轨制。而且当时全國各地的外汇调剂市场，在每一时点上，市场汇率水平不尽相同。这種官方汇率与市场汇率并存的多重汇率制一直延续到1993年底。其间，外汇调剂市场的汇率形成机制，经历了从开始试办时的人为定价到由市场供求关系决定的过程。
进入20世纪80年代中期以后，我國物价上涨速度加快，而西方國家控制通货膨胀取得一定成效。在此情况下，我國政府有意识地运用汇率政策调节经济与外贸，对人民币汇率作了相应持续下调。1995年8月21日，人民币汇率调低至1美元＝2.90元人民币；同年10月3日再次调低至1美元＝3.00元人民币；同年10月30日又调至1美元＝3.20元人民币。
从1986年1月1日起，人民币放弃钉住一篮子货币的做法，改为管理浮动。其目的是要使人民币汇率适应國际价值的要求，且能在一段时间内保持相对稳定。
1986年7月5日，人民币汇率再度大幅调低至1美元＝3.7036元人民币。1989年12月16日，人民币汇率又一次的大幅下调，由此前的1美元＝3.7221元人民币调至当日的4.7221元人民币。1990年11月17日，人民币汇率再次大幅下调，并由此前的4.7221调至当日的5.2221元人民币。
从改革开放以后至1991年4月9日的十余年间，人民币汇率政策的特点表现为以下几个方面：一是分别实施过贸易外汇内部结算价与公布牌价并存的双重汇率体制，以及官方汇率与市场汇率并存的多重汇率体制；二是公布的人民币官方汇率按市场情况调整，且呈大幅贬值趋势，这与同期人民币对内实际价值大幅贬值以及我國的國际收支状况是基本上相适应的；三是在人民币官方汇率的调整机制上，做过多種有益的尝试，如钉住一篮子货币的小幅逐步调整方式以及一次性大幅调整的方式，这些为以后实施人民币有管理的浮动汇率制度奠定了基础；四是市场汇率的机制逐步完善；五是市场汇率的调节作用在我國显得越来越大。
3．第三阶段（1991～1993）。自1991年4月9日起，我國开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动運行机制。國家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率的做法。实际上，人民币汇率实行公布的官方汇率与市场汇率（即外汇调剂价格）并存的多重汇率制度。
我國人民币有管理的浮动汇率制度主要指人民币官方汇率的有管理的浮动，其基本特点是，我國的外汇管理机关即國家外汇管理局根据我國改革开放与发展的状况，特别是对外经济活动的要求，参照國际金融市场主要货币汇率的变动情况，对公布的人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅调低，但仍赶不上水涨船高的出口换汇成本和外汇调剂价。
4．第四阶段（1994～2005）。从1994年1月1日起，我國实行人民币汇率并轨。1993年12月31日，官方汇率1美元兑换人民币5.8元；调剂市场汇率为1美元兑换人民币8.7元左右。从1994年1月1日起，将这两種汇率合并，实行单一汇率，人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。这次汇率并轨后，我國建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。到目前为止，人民币兑美元汇率趋稳，并一直保持在1美元＝8.3元左右。
随着改革开放的不断深入，我國外汇管理体制相继进行了一系列重大的改革，尤其是1994年外汇体制改革后，我國政府承诺：在2000年之前，将实现经常项目下人民币可兑换。
事实上，1994年我國已开始实行人民币在经常项目下“有条件”的可兑换，并已削除了國际货币基金组织规定中的绝大多数限制，如歧视性货币措施或多重汇率安排已完全废除，而绝大多数经常项目交易的用汇和资金转移也不再受到限制。
1996年4月1日开始实施的《中华人民共和國外汇管理条例》，消除了若干在1994年后仍保留的经常帐户下非贸易非经营性交易的汇兑限制；1996年7月，又消除了因私用汇的汇兑限制，扩大了供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经國家外汇管理局审核起初后即可购汇；1996年7月1日，我國将外商投资企业也全面纳入全國统一的银行结售汇体系，从而取消了1994年外汇体制改革后尚存的经常项目汇兑限制。
1996年11月27日，中國人民银行正式致函國际货币基金组织：中國将不再适用國际货币基金组织协定第14条第２款所规定的过渡性安排，并正式宣布：自1996年12月1日起，我國将接受國际货币基金组织协定第８条第２款、第３款和第４款的义务，实现人民币经常项目可兑换，从此不再限制不以资本转移为目的的经常性國际交易支付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。
2001年11月17日，中國人民银行副行长、國家外汇管理局副局长郭树清指出，根据中美1998年签订的有关协议，中國承诺将扩大人民币弹性。因此，如果现在中國选择钉住其它币種或采取一揽子货币联系汇率制度，不但会违背承诺，还是一種后退。增加汇率弹性是现实的选择。中國现阶段仍将以稳定汇率为主，同时用足每日3‰的汇率浮动区间，使市场逐渐适应汇率波动。今后将采取措施，提高人民币汇率生成机制的市场化程度，如有效利用银行间市场汇率浮动区间；调整银行结售汇周转头寸管理政策；进一步完善结汇制度。
三、人民币汇率安排的新阶段
2005年7月21日，中國人民银行发布〔2005〕第16号文——关于完善人民币汇率形成机制改革的相关事宜公告。其主要内容如下：
（1）自2005年7月21日起，我國开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
（2）中國人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
（3）2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
（4）现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千贩N姆饶诟《敲涝醣叶匀嗣癖业慕灰准墼谌嗣褚泄嫉母没醣医灰字屑浼凵舷乱欢ǚ饶诟《�
（5）中國人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中國人民银行负责根据國内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进國际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。”
这一次的人民币汇率安排改革的核心是放弃单盯美元，改盯一篮子货币，以建立调节自如、管理自主的、以市场供求为基础的、更富有弹性的人民币汇率机制。从此次人民币短期升值来看，这将有利于缓解國际收支失衡的巨大压力，同时，释放人民币潜在的升值压力，并能淡化人民币兑美元的國际矛盾。从长远战略来看，人民币汇率新机制的建立，将有利于推进人民币汇率安排的市场化改革进程，最终为人民币在资本项目下实现可兑换创造渐近条件。
