在这里，孤注一掷是穷人或非理性投资者的专利；这里的一个普遍现象是，越有优势的交易者越不会去赌。越有钱的投资者越会是风险的厌恶者，虽然他们更有优势也更能承受风险；在这里，所有的投资者都更愿意富有而不是贫困，但同时，富有的愿望又会随着富有的程度而减弱；在这里，聪明的投资者从来不会过于自信。他们知道，交易是唯慎者才能胜出的游戏。在这里，资深的交易者都知道，你控制不了市场，但你可以控制自己的行为。对投资者来说，交易在比出入市技巧的同时，更比风险管理的策略。市场由无数的对手组成。任何时候，都不要低估对手。他们知道，对手是笨蛋的可能性甚微。在这里，真正的笨蛋就是将对手示为笨蛋的哪类人。敬畏市场，尊重对手。是成熟投资者的普遍心态。
在总结众多投资者的市场行为后，归纳出投资获利的两类策略：
一、价值发现；
此类投资理念的理论基础是价格的回归特性。在自然界，在人类社会，在一切同质的事物中，触目可见的向均值回复特性为此类投资策略提供了哲学上的支持。这类投资者遵从的理念是相信价值，相信物有所值。他们遵从的信念是“树长不到天上”。他们认为，在市场中，虽然价格永遠在变。但当价格偏离内在价值过多时，总是要回归的。低买高卖、贱买贵卖是基本的投资策略。
经研究发现，以价值发现为策略的理论不适用或效用不高的原因有三：
1、过慢的回归；因时间上的不配合限止了此类投资策略的成功。
2、过快或过强的回归；回归如愿發生，但却过甚过强，价格过了均值并不停止，又向另一边继续做偏向波动。另一種可能是价格以不重复或不规则的偏差在均值两侧波动；这使回归特性失去了效用。
3、均值的变化；作为参照点的均值本身也并不稳定。过去的均值可能会被一个新的均值替代。
此类投资者还需要知道的一个問題是，市场的价格波动并不遵从理性模型的表现特征。在多数情况下的价格波动都是反复无常的。价格波动的随机性是令人可怕也让人可恼的。同时，他们还需要明白的是，如果市场上那些不理智的投资者在数量上和财富上都大大超过了他们，资产的价格就有可能会偏离他们认同的均衡价格，并且可能持续较长的一段时间。这将耗尽理性投资者的耐心。也会让他们遵从的投资策略完全失效。
除此之外，这类投资策略无法回避的問題还有，金融工具的价格并不仅仅由价值决定，它也受其它因素制约，因其它原因而变化，被其它要素所左右。例如，时间，地域，交易大众的情绪与非理性行为等都会对价格的变动产生影响。对认同价值发现的投资者而言，又将如何量化这些要素呢？
二、价格投机。
此类投资理念的理论基础是价格在随机波动中隐含的偏向性。“价格呈趋势演变”的经验类定理是此类投资者遵从的信念。他们信奉的是“博傻原理”。遵从的交易理念是低买高卖，对持错改。他们给价格高低的基本定义是“新高为低，新低为高”。“逐强弃弱，追涨杀跌”是他们进出市场交易的基本模式。他们不相信价值，也不在意价格；他们关心的是时机的把握、风险的控制与资金的管理；他们相信，价格波动的特性是“强者恒强，弱者恒弱”的。他们知道，最高明的预测就是见涨说涨，见跌说跌的幼稚预测法。假想未来和现在相似要比预言将来会有某種新的变化更易也更准确一些。他们并不在意预测的准确性。他们知道，在市场中，反应比预测更重要。风险控制比交易技巧更重要。他们相信，图表说明一切。他们是看图说话的行为者。他们知道，市场决定的价格才是最真实的价格。价格波动受交易大众的行为反馈。在价格结构与形态的背后，隐藏着所有交易者的心理与行为模式。他们的交易原则是，本金大于机会，为了资金的安全，没有不可放弃的机会；机会大于利润，为了资本的继续增值，没有不可舍掉的浮赢。
这类投资者深谙交易本质，是市场中的赌客。也是让其他投资者生畏的对手。唯一問題是，每一个优胜者，都会有一群的效仿者。这些新人更年青，更好学，也更努力。在零和的市场中，在有效市场特性面前，谁又能保证自己具有长期获胜的优势呢？
交易是选择的游戏。选择始于信念。相信什么，就能看到什么；选择什么，就可能得到什么；信仰什么，就可能拥有什么。理论上，金融市场的发展空间是无限的。在这里，唯一限制交易者发展的，就是自己的能力。
