一、由于对投资理论缺乏了解导致的误区
误区一：投资理论的功能是为了节约时间
一套设计完整的投资理论确实能够大大节约交易人员的时间，但这只是投资理论本身给交易人员带来的若干项好处中的一项，甚至可以说是附带的一项好处。因为一套完整的投资理论给投资者作了严格的原则约定，投资者必须完全按照投资理论给出的指示进行操作，可以说不允许投资者对出入场以及头寸控制进行灵活处理。所以，只要按照投资理论操作，投资者就不需要每天盯盘。事实上许多投资者每天盯盘所花费的时间非常多，尤其是一些盯外盘的投资者。使用了投资理论，盯盘这项操作就交给了投资理论来处理，投资者只需按照投资理论给出的信号执行即可。
但节约时间并不是投资理论的功能所在，投资理论的功能在于稳定地获取利润。很多投资者认为自己获得利润的能力很强，没必要设计一套系统来限制自己的灵活性。其实这些投资者是错误地将获取利润的经验当作获取利润的能力了。可以说绝大多数投资者都曾经有过赢利的历史，但他们并不一定具备赢利的能力。如果能够给这些投资者提供一套功能良好的投资理论，对他们来说重要的不是节约了时间，而是使他们赚了钱。
误区二：投资理论是一个预测系统
投资理论的重要组成部分是给出买入和卖出的信号，每一个买入卖出信号必然对应的是对未来行情的研判。一个买入信号意味着投资理论发现行情的走势符合一个既定的特征，这个既定的特征代表调整已经结束或者价格發生了原则性的突破，从熊市转变为牛市。因而，投资理论认为可以买入，但这一信号并不意味着行情将有100％的可能性發生转变，有时候信号也会出错，甚至出错的可能性在某一时间段还会很高。如果投资者按照这一信号大举买入，重仓甚至满仓操作，其风险将不能得到控制，很可能使投资者损失惨重。其实，分析预测功能只是投资理论的一部分，投资理论还有其他两个重要的组成部分：风险管理、投资策略。这三个部分是相辅相成的，缺少任何一部分，投资理论都是残缺的，都不能很好地管理投资。如果只把投资理论作为一个预测系统，不注重风险管理和投资策略，投资者即便有较好的买入或卖出机会，也可能会亏损出局。只有良好的风险管理、投资策略与预测系统相配合，在信号正确的情况下，尽可能扩大盈利；在信号错误的情况下，可以及时止损退出，这样的投资理论才是完整的投资理论。
误区三：投资理论就是电脑程序
认为投资理论就是电脑程序的人很多，事实上人们在电脑上可以看到的投资理论只是它的一个主要的物化表现形式，人们称之为程式投资理论。其实，投资理论并不一定需要通过电脑程序来体现，如果人们可以将预测分析、风险管理、投资策略定量化、原则化、惟一化，并形成一个人工识别的组合（不通过电脑实现），这样的组合也是一套投资理论。但由于人们在投资理论的制作过程中需要进行大量的数据统计、分析工作，这些工作如果由人工来做既费时又费力，而使用电脑就可以极大地改善投资理论制作效率，可以及时地将系统制作人的思想体现出来。而且，将投资理论放到电脑上，由电脑给出各个信号，这样的信号更加客观，可以促使交易员更好地执行投资理论，避免人为情绪的波动对投资产生影响。因此，大多数投资理论都是程式投资理论。由此我们可以看出，程式投资理论并不仅仅只是一个电脑程序，它是预测、风险管理、投资策略这一组合在电脑中的物化，是很复杂的一套体系。
二、投资理论设计过程中的误区
误区一：投资理论就是指标的优化
很多投资理论的制作者认为，投资理论就是优化之后的指标，因此这些制作者热衷于使用分析家、SUPERCHAT等股票分析软件的指标优化功能，每天对每个指标进行计算并赋予特定的参数。其实这些人犯了两个错误，一是将投资理论的预测分析部分误认为是投资理论的全部，忽略了风险管理和投资策略，但实质上这两部分有时候比预测分析部分更重要。二是投资理论的预测分析部分除了指标的优化之外，还包括投资理念的体现。首先，制作预测分析部分时，制作者必须对目标品種的走势非常了解，并已经具备了良好的技术分析手段，即使没有经过优化，制作者也能人为的比较准确地进行分析。其次，制作者必须将若干的条件进行组合，不仅仅是对已有的指标进行优化，更重要的是将自己的分析思路程序化，或者可以说是编出一个新的复合指标。这些复合指标经过调试之后再通过优化来提高性能。这样才能构成投资理论的预测优化部分。
误区二：投资理论的利润总额是最重要的，能够获得利润最大的投资理论就是最好的投资理论
投资理论的利润总额确实是衡量投资理论好坏的重要依据，但绝对不是最重要的，如果将通过历史数据检验能够获得最大利润的系统应用在实践之中会發生很多問題。首先，这一利润总额与用来计算的历史数据的年限有关，可能某一年的利润额特别高从而导致几年的利润额也高，这样的系统在实践中是不可取的，因为我们不知道未来的行情是否与该系统历史中获得高利润额的行情相似，或者说很可能不一致，如果未来的行情不一致，使用这套系统就不能获得高利润，甚至可能会赔钱。其次，我们在实践操作中首先应该避免市场风险，在此基础上再去获取稳定的受益，如果将追求利润总额高放在首位必然要承担较大的风险。因此，投资理论应该首先是安全的，有能力避免市场的风险，其次应该稳定，能够保证在不同的情况下都能赢利，然后再去获取尽可能大的受益。
