波浪是股价的運行轨迹，那么，股价是由什么决定的呢？它反映的是什么？
有人认为，股价是股票价值的体现。其实，股票的价值，只是股价的其中一个决定因素。股票价格，还包含着市场投资者对股票未来价值的预期。
那么，股票未来价值的预期，又是由什么决定呢？这没有一个准确的答案，它完全取决与市场投资者们对未来的主观预测，及对未来的把握。
说到底，股票价格，是由市场投资者对未来事实的把握所决定的，它反映了市场投资者对未来的认知。股票价格的運行轨迹，即波浪，其实质，就是市场投资者对未来事实认知的变化历程。
索罗斯告诉我们，市场总是错误的。巴菲特也告诉我们，市场是一个喜怒无常的非理性的人。哲学家也告诉我们，真理掌握在少数人手里。而我们身边经常發生的羊群效应，时刻印证着智者对我们的忠告。
所以，我们必须知道，市场对事物真实的认知，绝不等于事物真实本身，它们两者之间，总存在着一定的偏差。市场的认知，反映在股价上，事物的真实，就是我们所说的基本面。市场不是过于乐观，就是过于悲观，可以说，股价绝大部分情况，都不能真实地反映基本面，某些时候，这種偏差还达到一个难以想象的地步！
股价不等于基本面，技术分析派利用股价去预测基本面，无疑是缘木求鱼；反过来，经济学家们利用基本面去预测股价，也总会被市场的非理性行为弄得焦头烂额。
那么，我们是没有办法了吗？也未必。
既然股票是由市场的认知所决定，那么，我们唯有直接从研究市场认知的变化规律着手，才可以把握股价未来的運行轨迹。
波浪理论，它是研究人类活动规律的理论，归根到底，它也正是研究市场投资者思维认知规律的一種理论。
怎么利用波浪理论去分析股价趋势？还是那两招，1、利用股价運行形态；2、利用准确的基本面分析。利用形态，把握市场情绪在五浪变化中所处的阶段，利用准确的基本面分析，把握市场的错误及其在乐观与悲观中的轮换。换句话说，只有技术分析与数据分析均炉火纯青的人，才能用好波浪理论。对技术派或数据分析派不屑一顾的态度，不是学波浪理论的态度，包括波浪大师普莱彻特在内，这位宣称可以在曲线中找到一切信息的人，在九十年代遭遇了重大失败。至于國内A股市场那些天天大喊大三浪波浪小师，就更加只有被人当做笑柄的份了。
波浪理论不是技术分析派，也不是数据分析派，但它又不脱离技术分析与基本面分析。它在两種分析中又超脱其中，同时超越市场。不管市场如何变化，它总是市场的王者，总能在关键的时刻击中市场的要害。
有人问，当市场上所有的人都运用波浪理论，那么它还有效吗？这種担心是多余的，因为，市场投资者总有一部分人不能认识到真实，所以，也就总不能正确使用波浪理论。如果市场的投资者所有人都能认识到真实，都能把握住股票未来的真实价值，那么这个市场就没有了波动，而波浪理论也自然消亡了。不过，这種情况是不可能出现的。
