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理察·丹尼斯 依仗投资理论 勤于检讨得失
- 作者： 来源： 日期：2006-09-16 点击：0
问：交易發生亏损时，你如何处理?
答：减量经营。如果情况真的很糟，干脆出场。
问：你是否偶而脱离市场好几天?
答：一般来说是一到两天，不过人的确需要一段缓冲期。这種青形就像投球，总要先有一些准备动作。
市场变动无道理可循
问：一般人对市场的最大误解是什么?
答：误认市场变动有道理可循。
问：在技术分析方面，一般人最大的误解是什么?
答：误以为技术分析不比数据分析重要。
问：你从事交易时，会参考别人对市场的分析吗?
答：不会。在训练学员时，我总会问他们：“如果你根据市场资讯研判目前是买进的时机，可是你打电话给经纪商时，他却告诉你他正在卖出，请问你这时候会买进、做空或者采取观望态度?”学员如果对自己的判断没有信心，选择了买进以外的答案，他就会被淘汰于训练计划之外。
问：你为什么要管理别人的资金?其实你只管理自己的资金就足够了。
答：管理别人资金的最大好处是，既具有获利潜力，又不必承担风险。从事交易若要减少风险，则可以缩少交易规模。然而如此，获利能力也会减少。如果加进别人的资金，我不但可以用它来增加我的获利，同时也可以把风险控制在低水准。(注：在第二次访问中，丹尼斯改变了对这个問題的看法。这可能是受到其基金遭受重大损失的影响。丹尼斯决定脱离风险管理人的工作，他说：“我发现替别人管理资金是得不偿失的事。不过，不是在财务方面，而是在心理方面。”)
问：我知道你不会喜欢下面这个問題，不过，我还是要问。你所管理的基金有一部分在1988年4月被停止交易。这是不是因为那些基金已达50％的自动停损点?
答：事实上，我们是在这些基金的亏损达约49％时，就停止交易了。我们出清所有的部位，然后请求投资人准许再降低停损点。
问：你会不会因为这次经验而改变你以后的交易策略?
答：我可能会提前停止交易，以减少亏损。不过，我不会改变交易策略。有人曾经对我说：“市场既然不景气，你大可反向操作，这样不就能转危为安了吗?”我告诉他，我绝不会反向操作，因为就长期观点来看，这種做法会造成难以挽救的亏损。
发展投资理论日益困难
问：你是否认为市场本身的变化造成了你的重大亏损?
答：很难说。不过，有一点是可以确定的，即市场上价格向上突破的假相越来越多。
问：这種现象是否与过去五年到十年间，电脑投资理论日益普遍有关?是不是有太多人使用这类系统，结果反而使这类系统无法发挥功用。
答：这是毫无疑问的。这種现象代表市场上技术面的力量已经凌驾基本面。
问：如果市场变化过于离谱，你是否会立即出场?
答：当然，如果你在这種情况下犹豫是否要立刻出场，你就一定会惹上大麻烦。
