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理察·丹尼斯 依仗投资理论 勤于检讨得失
- 作者： 来源： 日期：2006-09-16 点击：0
问：你认为交易员应该如何记录自己的交易，并改善交易技巧?
答：其实交易员大都不愿意回想当天交易的情况。如果当天操作得很顺手，我会如此。但是如果当天操作得很不理想，我就会自我检讨，找出症结所在。当操作不顺手时，交易员不应该保有鸵鸟心态，一心希望转机会出现。
问：你是说最不顺手的交易，其实是最应该检讨的?
答：是的。不过，我并没有这样的問題，因为我平常就非常注意自己的每一笔交易。
问：假如市场出现了某種状况，你的经验与直觉告诉你应该这么做，可是投资理论却指示你做完全相反的动作，你会怎么办?
答：假如经验与投资理论告诉我完全相反的两種作法，我什么也会不做，一直等到冲突解决之后才行动。
没有不可能發生的状况
问：如此说来，假如你的经验告诉你，目前是做多的时机，而你的投资理论却指示你做空，在这種情况下，是否还会做多?
答：遇到这種情况，我可能什么也不做，而静观其变，同时我也会就这種冲突进行分析，以找出导致冲突的原因。不过，我要强调一点：从事交易，必须设想市场上最不可能發生的变化，并预作准备。我做了近20年的交易商，不知经历了多少次“市场上最不可能發生的状况”。因此，千万不要以为市场上以前不曾出现过的变化，以后也绝不可能出现。
问：问你的意思是说，不要太相信历史?
答：是的。
问：可是，你是根据历史的记录设计投资理论的，这不是和你的观念相抵触吗?
答：看来如此，其实不然。一套优越的投资理论应该可以帮助你即时掌握市场行情的波动。假如你研究过1972年黄豆行请变动的轨迹，你可能会因此在每当黄豆上涨50美贩N蟪龀。蛭笔被贫沟恼欠永疵挥谐�50美分。可是，从黄豆行情后来上涨8美元的情况来看，根据历史而下的结论显然是错误的。一套优越的投资理论，应该能够让你掌握到历史以外的大部分行情变动。
问：你是说不要让自己未来的行动受制于以往的经验?
答：是的。市场以往变动的轨迹可以告诉你某種市况代表行情会上扬，或是代表涨幅有限，但绝不可能告诉你行情不会再上涨。
设定停损点分散风险
问：你从一名小交易员摇身变成超级交易员，而且目前所管理的都是投资人的资金。请问筹码过多，是否会影响到你的操作?交易规模过于庞大是否会对你交易的成败造成负面影响?
答：当交易规模大到某个程度时，的确会对我造成影响。不过我认为，目前的交易规模还没有到达这種水准。目前我所管理的客户基金共有1亿2000万美元，我觉得当我所管理的基金是目前水准的三倍时，才可能对我的操作造成影响。
问：换句话说，你目前所管理的基金金额还没有到达你能力的极限?
答：是的。
问：这是不是因为你用多種方式从事操作，才不会把所有的资金集中于某个市场上?
答：是的。你必须考虑分散风险的問題。假如你只有一種交易策略，或者只是一个人做决定，你绝对无法管理一笔庞大的资金。但是如果你有多種交易策略，或是有一批人帮你做决定，管理几亿美元的资金根本不成問題。
