如何发挥你的投资潜能(三)
虾米妹为你继续名投资心理学家Dr.VanK.Tharp的访谈内容喔，其中提及一些投资人在投资时不可不缺的心理建设及概念！
By虾米妹
访谈内容Q&A（内容翻译TrackingDataCorporation授权许可）
Q：许多投资人利用EXCEL或市面软件DIY投资系统，在使用历史资料测试投资策略时，为了获取最佳的结果，往往加入过多的变量，导致投资策略「过度乐观」。可否请你解释投资策略过度乐观的危险性及投资人如何检视自建的投资系统？
【虾米妹悄悄话：统计学中，「变量」是指代表元素特质的一些项目。对投资人而言，「每日收盘价」、「本益比」、「成交量」等都可为投资策略中的变量。】
A：老实说，了解基本的统计知识还是很重要的。投资人在利用历史资料测试投资策略时，往往为了创造更完美的投资策略，而不自觉的加入许多变量，越来越多的变量，系统自然而然的就越能完美操控历史股价变动。
当系统完完全全达到预测「历史股价」变动时，你可能大叫：「YES！我的系统可以预测股价了，将会为我大赚一笔！」此时可要注意了，你的系统已经被「过度乐观化」。大盘可说是无法预测的，个股股价随着当时经济情况、产业景气及企业新闻而变动，过去三年的股价走势并不代表未来三年就会依样画葫芦。换句话说，越能准确预测「历史股价」的投资系统，就越不实用。
【虾米妹悄悄话：预防过度乐观化的投资系统，投资人必须将设计与测试投资系统两阶段分开进行。在设计投资策略时着重于企业基本面的考量，针对财报资料分析选股，尽量少用需要变量与股价的关联性为依据的选股条件。于测试阶段，要认知测试即是测量投资策略所选的股票表现，即是报酬率，目的是检视是否能达到预期目标，而非利用各種变量上的调整，力求投资策略与历史走势图的一致性。】
基本上，将投资系统分为A和B两部份。A部份的目标是将投资策略「乐观化」，但记住保持系统的简单性。B部份以「未来资料」为依据设计投资策略。相对照之下，测试所得到的结果相近吗？若A部分股票表现远好于B部份，则指出A部份的投资策略已被过度乐观化。
【虾米妹悄悄话：读者可能会对Dr.Tharp此段所说的「未来资料」搞得糊里胡涂，让虾米妹举个例为大家解释一下。
假设你可取得民國82年到89年的历史股价，并已依照自制的投资策略选出投资标的，开始进入测试阶段。
8283848586878889A部份B部份
以85年为基准点（假设你现在的时间点是85年），拿82年到85年的历史数据设计A部份策略，并将其乐观化（可尽情加入变量调整策略，以达到自己最满意的结果），而将82年到89年的历史数据设计B部份投资策略，换而言之，若以85年为基准点，86年至89年的个股资料即为「未来资料」。将两部份策略测试结果相互比较，结果越接近，代表A部份策略并无「过度乐观化」的现象。
记得，A部份为你的主要投资策略，B部份只是测试主要投资策略准确度的对照策略，毕竟，真实世界是无法取得未来资料的。】
这幺精采的访谈内容还没结束喔！请期待虾米妹的续集！
如何发挥你的投资潜能(四)
虾米妹为你继续名投资心理学家Dr.VanK.Tharp的访谈内容喔，其中提及一些投资人在投资时不可或缺的心理建设及概念！
By虾米妹
访谈内容Q&A（内容翻译TrackingDataCorporation授权许可）
Q：投资人在设计投资策略时，投注在「买进」策略的精力往往较「卖出」策略多，然而，决定何时卖出股票是投资策略成败的关键之一，你认为投资人在做是否卖出股票的决定时，最常犯下的错误是什幺？
A：第一，一般投资人往往没有自己的「投资系统」。或许他们有进场策略，然而却不懂何时该退场，导致误判退场时机，所以损失不少钞票。
第二，人们总是担心「赔」。一旦害怕赔钱，就不会设定停损点，当股市不如预期上涨，反而不断下跌时，总是抱着现在赔太多、明天就会涨的态度，死命抓紧赔钱的股票不愿认赔卖出。如此，原本赔一千元的股票，变成赔三千，若仍然不肯认赔，可能赔更多。
第三，在股市中有两種人，一種是赚了就跑，一旦股价高于投入资金就卖出，从未评估公司本质及未来股价上涨空间；另一種人是永遠觉得赚不够，坚信还会再涨，舍不得卖出股票。如此，原本可以赚一千元的股票，变成只赚五百，甚至反而赔钱。
[虾米妹悄悄话：选对退场时机是非常重要的，然而，决定何时退场往往比买进哪支股票或何时买进更来得困难。TrackingDataCorporation以专家系统的概念，设计出一套不错的股市交易决策支持系统－AIQTradingExpertPro，帮助投资人追踪管理自己的交易过程，包含类股产业分析、线图分析、报表分析、资料联机接收、实时买卖警讯等功能。除此之外，投资人可利用此系统制作并测试个人自订的股票筛选机制。虾米妹觉得蛮好用的，在此介绍给大家。
说了这幺多，主要是要引用这套系统中的设定停损点功能，向大家更清楚的解释设定退场时机的方法。基本上，AIQTradingExpertPro提供五種建立退场时机的方法。
虾米妹觉得，即使你手边并没有此系统可以操作，但AIQ所提供的方法是值得大家参考学习的。
在介绍退场时机方法之前，有个观念希望大家注意，无论你选择何種方法作为退场时机的标准，任何方法都应该以「减少损失，增加收益」为主要目标。
方法一：固定股价停损设定一固定股价为退场时机，一旦股票达到此股价，就准备卖出股票。
方法二：资金保护停损-资金保护停损以「减少损失」为目标。设定固定停损比率，以此比率与买价算出停损股价，一旦实际股价与预期目标逆向而行，且股价下跌至所算出之停损股价时，投资人就要准备卖出股票。
方法三：获利保护停损获利保护停损设计的目的在于将已获得最高利润维持在固定百分比。设定获利保护比率，如果持有的股票有持续增值的趋势，依获利保护比率以重新计算并调整停损股价，只要继续持有该股票，利润则会持续增加。相反的，当持股的价格开始下跌，以致触及停损价格，应该适时出脱持股，以保护获利。
方法四：追踪停损追踪停损是一種变量停损。设定固定停损比率，以此比率与持股开始建立至今的最高股价算出每日停损股价，一旦持股价格开始下跌并触及停损股价，投资人就要准备卖出股票。
方法五：趋势线停损根据股票线图上所绘出的趋势线，每日计算出一个新的停损价格，一旦股价触及停损点，投资人即准备卖出股票。]
Q：你对设定停损股价的看法如何，严谨还是宽松的停损策略较好？
[虾米妹悄悄话：严谨的停损策略指设定的停损比率或停损范围较小，反之，宽松的停损策略指设定的停损比率或停损范围较大。]
A：严谨的停损策略帮助你减少损失、增加收益，然而，由于停损范围较小，实际股价触及停损股价机率较高，必须花费很多精力随时注意股价变动。相反的，宽松的停损策略因停损范围较大，实际股价较不易触及，投资人可较放松，不过，停损点不可设定过松，如此则违背停损股价设定原则，仿佛无停损价格而无法达到减少损失、增加收益的效果。
Q：当建立好属于自己的「投资系统」后，还有哪些事项你建议投资人注意？
A：我建议投资人可以时常问自己以下問題：是否有依照自己的投资策略完成每项交易？如果答案是YES，但你却赔钱了，安慰一下自己啰！如果答案是NO，你得好好反省为什幺你犯下如此错误，当然，如果你根本没有什幺策略，那你更不应该在股市中打滚了！
