价值投资，现在是一呼百应。巴菲特被称为“价值投资”的大师，是各类投资者的楷模。但是，我认为这種分析方式对小资金投资者来说，是需要斟酌的。这里，我说个事情。张艺谋、陈凯歌可以说是现在中國优秀电影导演了，但是他们两个人艺术事业的奋斗方向指向好莱坞，是完全的无知！无论是《英雄》、《十面埋伏》还是《无极》，都是为了迎合外國人的好奇心，大量运用中國的所谓文化符号。在过分强调文化符号组合后，故事情节和人物深度显得非常干瘪，仅有用钱和科技制造出的华丽场景。结果很说明問題，外國人认为不错，但仅仅是从新奇角度说的，这些电影只能作为一个可爱的补充，无法进入國外主流。國内感觉，两个字，无聊！我认为中國的作家是很有自知之明的，他们从来不去思考诺奖。医学、化学和物理的诺奖，中國有可能在未来获得。但是，在完全被西方文化统治的环境下，中國很难获得文学奖，这是文化的差异。张艺谋、陈凯歌很象一心想得诺奖的中國作家（假设的），追逐好莱坞，而没有考虑自己是不是具备条件。我的总结是这样的，一个行业内公认的高端，并不是人人都可以追逐的，要看清自身的条件和环境，不追逐高端不意味着不成功。同样，目前模仿巴菲特的大量投资人，我认为绝大多数是赶时髦，实质根本就不具备条件。巴菲特的显著优势是，他可以及时的获知所投资公司的一切动向，甚至可以影响管理层。而小资金投资人无法做到。多数市场人士，是看到常，就否定了无常；看到无常，就否定了常。面对一次下跌，小投资人难以判断是一次正常的波动，还是公司的内外环境發生改变，导致EPS下降，或者是市场给予该公司的估值水平PE發生了改变，再或者是证券市场發生了系统性风险。从时间角度讲，经常的看法，比如“短期看空，长期看多”。这里，对于小投资人而言，最大的困惑是短期是多短？1周，1个月，半年，还是1年？坚定相信价值投资的人士一定是大量阅读研究报告的，虽然有好的报告，但一些过分天花乱坠的，和过分胆小保守的，还是到处都是。看来，做一个价值投资者，真的很难。
我的总结，对于小资金，ABCD都有明显的缺点，但都要了解。怎么把这些分析融会贯通起来？还有没有其他的分析路径？是我们需要再思考的。
3.一些市场现象
我最喜欢研究的是市场持筹心态，通过研究该股票持有人的心态，判断股票的价值，传闻和技术图形是否可信。一个非常简单的手段是通过市场的震荡，检验股票相对市场的强弱。
这里，我举一些股票的例子。
（1）0878G云铜
878有三点异常。1.前期有色金属下跌，878跌的相对比较小。2.6月6日以来，市场系统性下跌，878几乎不跌。3.提前外盘期货市场反弹，而且反弹幅度是所有有色品種里最大的。这三点证明，878的价值被持有人认可，这值得关注！那么，878有什么价值？这就需要我们认真做数据分析了。具体的分析可以查看一些报告。我想特别强调的是，1.878增发的运作几乎类似于整体上市。2.考察878的EPS增长不能单一的分析价格，更要看中产量的增长。3.一些预测铜市场价格的报告预测06、07、08年均价分别是5万、4.5万、4万，我不是很赞同。和石油危机时代那一轮有色金属牛市比较（由于恐慌，避险资金投机，贵金属涨幅最大），本次有色牛市，上涨幅度最大的是贱金属。这不是资金避险的结果，而是实实在在消费需求。对于878，即使是这样的预测，EPS也有0.97、1.97、2.18。4.878有其他有色所不具备的外延式增长，大股东的矿山持续注入（已承诺）可以很大提高公司成长性。
（2）0686 锦州六陆
市场有传闻，说沈阳五爱市场重组。当然，如果消息是真的，那么价格显然是低估的。从市场持筹心态和数据分析，我认为消息可信度大。大家可以好好研究5月16日、5月23日和6月7日，大盘系统性下跌时间，686的市场表现。结合成交量分析，686一些时候的极度恐慌和另一些时候的极度稳健，完全矛盾。数据分析，为了中石油的上市，中石油有可能私有化686吗？如果不私有化，中石油怎么操作686呢？4月11日，公司的公告是否说明一些問題呢？
（3）0839G國安
和0878类似的道理。子公司青海國安要特别注意。
还有非常多的优秀公司，今天时间不多，就不写了。认真发掘中國宏观的特殊性和行业机遇，了解多種市场分析途径，注意细微的市场变化是小资金投资成功的关键。作为补充，我也实事求是的承认，通过一些朋友渠道，相当多的有价值的所谓“消息”给我的投资带来一部分贡献。以后，我将更多的写点开启思路的东西。希望我的所写给朋友们带来帮助！希望交更多的朋友！
另外，有好多朋友得知我5月以来的操作很频繁，通过邮件和短信问我还是不是坚持价值投资。这里，我回答，挖掘价值是我的分析策略，不能涵盖我的投资策略，以我和我的投资朋友圈所掌握的资源来说，投机显然是个不错的选择之一，关键是用什么手段来投机。我在和國内一位相当著名的策略研究分析师交流的过程中，他说；“你搞些投机是没有問題的，市场上500万以下的小资金，只有投机才可以获得超额汇报。可以进行投机，这本身就是小资金相比大资金的优势。这么好的特权，为什么要放弃呢？但要特别注意的是，你要清楚你在投机，很多人明明是在投机，却说自己是价值投资。”
